今日尾盤研發(fā)觀點2022-07-12
| 品種 | 策略 | 分析要點 | 上海中期 研發(fā)團隊 |
股指 | 逢回調做多 | 今日三組期指走勢震蕩下行，2*IH/IC2207比值為0.9345?，F貨方面，A股三大指數今日連續(xù)第三日下跌，滬指收盤跌0.97%，深證成指跌1.41%，創(chuàng)業(yè)板指跌2.34%。市場成交額回落至一萬億下方，北向資金賣出42.51億元,。銀行間資金方面，隔夜品種下行1.2bp報1.211%，7天期下行0.6bp報1.621%，14天期上行0.8bp報1.588%，1個月期下行0.8bp報1.789%。從技術面來看，三組期指中中證500、滬深300指數、上證50指數均已跌破20日均線。整體來看，國內經濟經濟逐步回升，6月PMI 回升至50.2%，疊加穩(wěn)增長政策繼續(xù)發(fā)力，指數仍有向上拓展空間的可能。目前，指數連續(xù)調整后，短期仍有反復，建議投資者以逢回調做多為主；期權方面，目前市場情緒偏謹慎，建議持備兌策略。 | 宏觀金融 |
貴金屬 | 偏空看待 | 今日滬金主力合約收跌0.04%，滬銀主力合約收跌0.71%，國際金價偏弱運行，現運行于1737美元/盎司，金銀比價91.30。美國6月非農大超預期。數據顯示，美國6月非農就業(yè)新增37.2萬，遠遠超過預期的26.8萬人，失業(yè)率連續(xù)4個月錄得3.6%，符合市場預期。薪資方面，6月平均每小時工資同比增長5.1%，略高于預期的5.0%，略低于前值的5.2%；環(huán)比增長0.3%，持平預期和前值。美聯(lián)儲6月進行了1994年以來最大力度的加息，經濟硬著陸擔憂加劇。美聯(lián)儲主席鮑威爾發(fā)布了被稱為“迄今為止最鷹派抗擊通脹措辭”的半年度貨幣政策報告，FOMC貨幣政策委員會“無條件”致力于恢復物價穩(wěn)定，并不排除7月再度大幅加息75個基點的可能性。目前打壓通脹是美國當局的重要議題，拜登政府考慮對華施加的關稅進行減免，我們認為美國抗擊通脹的決心比較強，可能令經濟硬著陸風險增加。避險方面，美股出現了大幅調整，波動率顯著上升，但市場選擇美元作為避險工具。資金方面，截至7/10，SPDR黃金ETF持倉1023.27噸，持平，SLV白銀ETF持倉16094.57噸，前值16103.18噸。綜合來看，金融條件持續(xù)收緊，建議偏空看待。 | 金屬 |
銅及國際銅 | 偏空看待 | 今日滬銅主力合約收跌2.4%，倫銅運行于7547美元/噸。非農數據好于預期，美聯(lián)儲加息預期仍施壓金屬價格?；久婵?，6月SMM中國電解銅產量為85.70萬噸，環(huán)比上升4.6%，同比上升3.3%。冶煉端口利潤依舊可觀下煉廠三四季度檢修產能較去年同比下降。需求端，國家電網投資有所落地，風電、新能源汽車線束等行業(yè)訂單有所轉好，7月線纜訂單環(huán)比將明顯好轉。加上廢銅經濟性差，部分廢銅桿企業(yè)停產，精銅桿企業(yè)本周排產較為充足。銅材企業(yè)開工率整體有上升，但管與板帶終端消費趨弱。海外貨幣緊縮政策繼續(xù)推進，經濟景氣指數顯著回落，市場風險偏好進一步下行，市場交易衰退預期的邏輯成為主流。國內方面，疫情后國內需求反彈弱于預期，但政策支持預期較強，尤其是基建、汽車消費等板塊，房地產也有望見底。綜合來看，短期銅價弱勢震蕩為主。套期保值者，可以選擇買入虛值看跌期權規(guī)避存貨跌價風險。 | |
螺紋(RB) | 空單持有（持空） | 今日螺紋鋼主力2210合約表現依然偏空運行，期價繼續(xù)調整，跌破4000元/噸靠近3900元/噸附近，現貨市場螺紋鋼價格跟隨下調。供應端，上周五大鋼材品種供應降至922.26萬噸，減量26.15萬噸，降幅2.8%，其中建材環(huán)比減量15.8萬噸，降幅4.1%；上周主要鋼材品種延續(xù)減產，且以螺紋鋼和熱軋板卷為主，螺紋已連續(xù)三周大幅降產，從減產原因來看，仍然是因虧損主動減產和政策壓制提前執(zhí)行檢修/減產計劃兩大影響因素。從本周預估檢修和復產比例來看，現階段鋼企已有近一月的連續(xù)性減量，伴隨鋼材現貨價格逐步企穩(wěn)，疊加原料價格會跌為利潤回吐空間，或支撐部分企業(yè)逐步恢復生產。庫存方面，五大鋼材品種總庫存環(huán)比延續(xù)去化，降至2090.84萬噸，周環(huán)比減少59.61萬噸，降幅2.77%。其中建材庫存減少62.71萬噸，降幅4.4%；鋼廠庫存來看，上周建材庫存環(huán)比延續(xù)去化，降幅較上周略有收窄。分區(qū)域來看，除華北區(qū)域建材廠庫略有微增，其余區(qū)域均有降庫。上周建材主因在于供應持續(xù)性減量，入庫資源減少，疊加鋼廠依舊延續(xù)廠庫前移操作，出庫節(jié)奏有所保證。另外，近期現貨價格延續(xù)弱勢運行，部分低價采購的投機需求和剛需略有顯現。社庫方面表現下降突出，主因在于近期基建和房建部分項目開始動工的剛需支撐，以及貿易商之間的低價轉手率提升，不排除轉手后庫存未計入樣本內，因此下降較為明顯。消費方面，上周五大品種周消費量降幅3.7%；其中建材消費環(huán)比降幅3.2%，終端剛需有逐步好轉的跡象。Mysteel調研數據顯示全國250家水泥生產企業(yè)，水泥企業(yè)出庫量867萬噸，環(huán)比上升6.81%；水泥庫存量1473.35萬噸，環(huán)比下降1.54%。水泥直供量為244萬噸，環(huán)比上升8.44%；可見基建的需求勢頭沖勁開始凸顯，進而使得需求有所支撐。綜合來看，鋼價承壓運行為主，關注下游的企穩(wěn)情況，空單持有。 | |
熱卷(HC) | 空單持有（持空） | 今日熱軋卷板期貨主力2210合約繼續(xù)調整，期價表現依然承壓，靠近3900一線附近，熱軋卷板現貨價格跟隨回落。產量方面，板材環(huán)比減量10.4萬噸，降幅1.9%。熱軋板卷從上周才開始減量，主要減產區(qū)域由北至南開始蔓延，可見現在鋼企減產比例的提升。熱卷產量大幅下降，主要降幅地區(qū)是華北、華東、中南、東北地區(qū)，其中華北、東北地區(qū)上周有新增鋼廠檢修出現，但東北地區(qū)檢修軋機原有產量不高導致檢修影響量較少，主要減量仍以華北地區(qū)有主，另外中南和華東地區(qū)有鋼廠主動減產情況出現，導致上周整體產量大幅下降。整體來看，供應同比絕對性低位水平不變，但存在緩慢回升的可能。庫存方面，板材庫存增加3.1萬噸，增幅0.4%；板材整體庫存回升為正?，F象，因為汽車、家電、機械、造船等主要終端行業(yè)現階段為需求淡季，加之現貨價格“陰晴不定”，因此未有積極的采購情緒。綜合來看，從供需平衡的角度來說，供應減少對沖淡季需求，能夠支撐庫存有反向去化。消費方面，板材消費環(huán)比降幅4.0%。從上周表現來看，北方和南方多數區(qū)域均存在高溫多雨的天氣，對現貨的成交和下游的采購積極性造成部分影響。另外，室外作業(yè)也因夏季高溫而嚴重影響施工進度，因此對于剛需備庫的節(jié)奏或有放緩。操作上，短期盤面表現依然承壓，短期或維持空頭格局，空單繼續(xù)持有。 | |
鋁(AL) | 偏空看待 | 今日滬鋁主力合約收跌3.7%，倫鋁運行于2363美元/噸。電解鋁社會庫存重回去庫，但電解鋁供應端仍面臨增產復產的壓力，并且整體下游板帶箔和型材領域訂單不佳，下游消費仍偏弱勢狀態(tài)?；久鎭砜矗娊怃X目前處于供應擴張趨勢中，據SMM數據統(tǒng)計，進入7月份，甘肅中瑞（10萬噸）二期投產、廣元中孚二期三段（7萬噸）投產、廣西百礦繼續(xù)復產、云南產能置換及復產項目穩(wěn)步進行，預計7月底國內電解鋁運行產能繼續(xù)抬升至4125萬噸附近，國內電解鋁供應端壓力持續(xù)。成本方面，6月份國內電解鋁成本端環(huán)比5月份小幅抬升，從電力來源上來看，7月份云南水電進入豐水期，電價有望下調0.05元/千瓦時，但7-8月份國內用電高峰期，或加重火電成本，料7月份國內電解鋁用電區(qū)域分化明顯，國內電解鋁成本依然保持高位運行為主，尤其是廣西、貴州、川渝地區(qū)電解鋁成本或長期高于19000元/噸。需求端，下游需求回升尚不及預期，目前鋁板帶和鋁型材的開工率仍處于同期低位；且7-8月份的傳統(tǒng)淡季臨近，下游對未來訂單預期悲觀，市場采購備貨意愿較低。綜合來看，目前電解鋁庫存的下降對鋁價下跌的支撐和影響已逐漸減弱，鋁價的走勢更大程度取決于未來的消費預期，但在目前供應不斷增量，但需求不佳的預期下，預計后續(xù)鋁價震蕩為主，反彈面臨較強壓力。套期保值者，可以選擇買入虛值看跌期權規(guī)避存貨跌價風險。 | |
鋅(ZN) | 暫且觀望 | 今日鋅價盤面區(qū)間震蕩，國際方面，歐元區(qū)經濟數據表現疲軟，經濟衰退擔憂進一步加?。幻缆?lián)儲多次表露鷹派態(tài)度，預計7月繼續(xù)加息，市場避險情緒升溫，美元指數走強；國內方面，交通運輸部等四部門發(fā)布意見提出，積極發(fā)展新能源和清潔能源運輸工具。推進高速公路服務區(qū)快充網絡建設，鼓勵開展換電模式應用。目前鋅維持供需雙弱的格局，鋅礦供應偏緊，加工費上調，煉廠產量難有提升。國內受疫情影響，開工明顯下降。華東地區(qū)的下游企業(yè)面臨防疫管控以及交通物流阻塞，開工率大幅下降，甚至出現部分停產，鋅的基本面偏弱，但受能源問題影響成本端支撐。操作上建議暫且觀望。 | |
鉛(PB) | 暫且觀望 | 今日鉛價格偏強震蕩。非制造業(yè)商務活動指數為54.7%，連續(xù)兩個月明顯回升。從供應端來看，進口虧損降低至2000元以下，進口窗戶打開，國內供應端壓力有所緩和。國內鋅錠庫存去化，較上期減少2.5萬噸，庫存處于今年低位，進口窗戶打開緩解供給壓力?？傮w來看，鉛基本面偏強，宏觀面多空交織，建議暫且觀望。 | |
鎳(NI) | 偏空看待 | 今日滬鎳主力合約收漲0.94%，倫鎳探底回升，現運行于21905美元/噸，近期鎳價在歐美貨幣流動性緊縮及經濟衰退的擔憂下偏弱運行?；久鎭砜?，供應方面，本周國內高鎳鐵市場議價重心下移，Mysteel高鎳鐵國內到廠價降至1300元/鎳，國內300系不銹鋼7月繼續(xù)落實減產，降低了鎳鐵需求，同時，印尼新建項目陸續(xù)投產，鎳鐵回流量創(chuàng)歷史新高，使得國內鎳鐵整體供應過剩；今年是印尼鎳中間品、高冰鎳項目集中投放，硫酸鎳原料供應增多，電池級硫酸鎳晶體價格持續(xù)下跌，本周電池級硫酸鎳晶體市場中間價35000元/噸，較上周下跌2500元/噸。需求方面，300系不銹鋼社會庫存壓力減輕，但生產仍陷入虧損之中，關注價格帶動利潤回升后對排產的影響。新能源汽車前景繼續(xù)向好，但考慮到硫酸鎳不同工藝的經濟性，鎳豆占比大幅收縮。綜合來看，鎳市場基本面走弱，但隨著鎳價深度調整，成本支撐力量顯現，建議短期觀望，中長期仍偏空看待。套利方面，原生鎳遠期供應壓力正在逐步兌現，純鎳供應雖然彈性有限但需求將被二級鎳擠出，逢低介入跨期正套組合。 | |
不銹鋼(SS) | 多單減倉 | 今日不銹鋼期價偏弱震蕩，成本端來看，近期上期所再度討論鎳豆交割事宜，與會方表示希望平水交割，由于鎳豆較純鎳貼水，對盤面價格形成壓制。供應方面，不銹鋼鋼廠6、7月落實減產，對供應端形成支撐。需求端來看，受疫情影響，地產數據不佳、家電、汽車，廚房用品、設備等增速較前期也有所減緩，整體消費表現疲軟，受到下游消費持續(xù)低迷、提貨不暢影響，未來庫存端或將持續(xù)累庫。目前供應端支撐，短期或存小幅上升空間，中長期預計偏空思路為主，操作上建議多單減倉。 | |
鐵礦石(I) | 空單謹慎持有（持空） | 供應方面，受澳洲礦山年報末沖量結束影響，發(fā)運有所回落，本期Mysteel澳大利亞巴西19港鐵礦石發(fā)運總量2661.1萬噸，環(huán)比減少199.8萬噸，其中澳洲礦山財年末沖量結束，發(fā)運量環(huán)比減少210.3萬噸至1869.5萬噸；巴西發(fā)運量環(huán)比增加10.5萬噸至791.6萬噸，再創(chuàng)今年新高；但45港到港隨著前期高發(fā)運量的逐漸到港，上周開始回升，中國47港口到港量2323.0萬噸，環(huán)比減少15.1萬噸。45港口到港量2225.6萬噸，環(huán)比增加49.9萬噸。整體供應表現尚可。需求方面，目前多數鋼廠仍處于虧損狀態(tài)，導致主動檢修高爐數量增多，日均鐵水產量降至230萬噸/天，環(huán)比下降5.12萬噸；Mysteel調研247家鋼廠高爐開工率78.53%，環(huán)比上周下降2.26%，同比去年下降6.85%。然而，疏港由于天氣影響過后部分鋼廠增加提貨，疏港小幅增加，日均疏港量288.75萬噸增5.62萬噸，但總體仍舊處在低位；體現到庫存端，上周港口庫存繼續(xù)保持微增趨勢，Mysteel統(tǒng)計全國45個港口進口鐵礦庫存為12654.62萬噸，環(huán)比增29.12萬噸，整體供需格局依然偏弱。今日鐵礦石主力2209合約繼續(xù)調整，期價延續(xù)空頭排列，整體跟隨成材端調整，預計短期承壓運行，關注700一線附近支撐力度，空單謹慎持有。 | |
天然橡膠 | 天然橡膠期貨震蕩整理 | 今日天然橡膠期貨主力合約小幅反彈至12685元/噸附近，持倉量減少，市場交投偏謹慎。近期國內局部出現零星疫情，市場擔憂天然橡膠需求受影響。國內輪胎加工地山東青島、臨沂市等地出現疫情，據隆眾資訊調研，臨沂受疫情管控要求，部分物流園實行靜態(tài)管理，閉園停工，臨沂當地的5家輪胎企業(yè)生產正常運行。因此疫情影響局部地區(qū)物流，對輪胎企業(yè)開工率暫為形成顯著影響，目前輪胎企業(yè)開工率主要受高成品庫存以及高溫天氣影響，短期天然橡膠期貨上漲乏力，但下跌又受到偏低基差、偏低現貨庫存以及需求預期良好等因素支撐，整體維持震蕩走勢。現貨方面，7月12日國內天然橡膠現貨價上漲50元/噸，上海21年SCRWF主流價格在12650元/噸，基差-35元/噸，基差不高。因上游原油下跌，合成膠報價下調200-300元/噸。供應方面，供應仍處于穩(wěn)步上升當中，海南產區(qū)制濃乳膠水收購價格為12800元/噸，制全乳膠水收購價格11300元/噸，制濃乳與制全乳膠水收購價的價差1500元/噸左右，生產上仍然對全乳膠有分流。需求方面，輪胎廠家?guī)齑嫒蕴幱诟呶?，山東地區(qū)輪胎企業(yè)出現階段性錯峰生產，對天然橡膠實際需求較為平淡。輪胎企業(yè)開工率62-66%附近，目前半鋼胎需求好于全鋼胎，后期若旅游逐漸恢復，輪胎置換需求存在一定增量。另外，購置稅減半政策、地方政府促汽車消費政策疊加下，我國汽車市場表現良好。綜合來看，雖然海南地區(qū)天然橡膠供應逐漸回升，但是青島一般貿易商和保稅區(qū)庫存不高，供應暫無較大壓力，天然橡膠09合約對于的基差不高，國內實施促進汽車消費舉措，天然橡膠需求預期較好，這些因素對天然橡膠期貨價格形成支撐；但7月份輪胎企業(yè)開工率增加有限，天然橡膠需求增幅不高，短期多空因素并存，天然橡膠期貨將延續(xù)在12500-13500區(qū)間震蕩。操作建議方面，建議短線交易為主。 | |
PVC(V) | PVC期貨延續(xù)弱勢 | 今日PVC期貨09合約延續(xù)下跌。從供需來看， PVC主要用于基建、房地產等領域，7月份處于雨季，開工受到一定影響，雨季過后建材需求才將啟動。供應方面，電石法PVC開工負荷76.74%，環(huán)比下降0.62%；乙烯法PVC開工負荷78.57%，環(huán)比提升7.27%。庫存方面，截至7月8日華東樣本庫存30.71萬噸，較上一期增5.03%，同比增179.44%，華南樣本庫存4.96萬噸，較上一期增1.85%，同比增50.08%。華東及華南樣本倉庫總庫存35.67萬噸，較上一期增4.57%，同比增加149.53%。成本方面，電石報價持穩(wěn)，后期關注成本方面對PVC價格是否形成支撐以及PVC企業(yè)開工變動。綜合來看，短期 PVC供需暫無顯著改善，PVC庫存維持累庫狀態(tài)， PVC下游企業(yè)按需采購為主，PVC期貨將維持弱勢。不過隨著PVC價格持續(xù)下跌，后期PVC成本支撐將逐漸顯現，關注上游企業(yè)檢修動態(tài)。PVC期貨將繼續(xù)尋底。操作建議方面，建議暫時等待機會。 | |
燃油及低硫燃油 | 波段交易 | 今日燃料油主力合約期價收于3215元/噸，較上一交易日下跌2.1%?，F貨方面，7月8日新加坡高硫380燃料油價格為485.58美元/噸。供應方面，截至7月6日，山東地煉一次常減壓裝置平均開工負荷65.07%，較上周下跌0.74%。短期內暫無煉廠計劃檢修，多數煉廠一次負荷保持穩(wěn)定為主，不過隨著前期短停檢修的部分煉廠恢復開工，山東地煉一次常減壓開工負荷或有提升。主營煉廠方面，截至6月30日，國內主營煉廠平均開工負荷為68.1%，較6月中旬下跌0.4%。7月上旬克拉瑪依石化、慶陽石化、玉門石化、上海石化、燕山石化2#常減壓仍將處在檢修期內，大連西太或結束檢修，華北石化及呼和浩特石化計劃將進入全廠檢修。需求方面，中國沿海散貨運價水平為1090.82，較上期上漲3.5%。中國出口集裝箱運價水平為3271.07，較上期上漲0.8%。庫存方面，新加坡燃料油庫存錄得2076.8萬桶，環(huán)比前一周下降58萬桶。低硫方面，主力合約期價收于5378元/噸，較上一交易日上漲3.7%?，F貨方面，新加坡VLSFO價格為916.85美元/噸。目前成本端波動較大，建議關注港口擁堵情況的變化。操作上，波段交易為主。 | |
原油(SC) | 供應隱憂與需求回落風險并存 | 今日原油主力合約期價收于677.4元/桶，較上一交易日下跌1.25%。消息面，雪佛龍尋求在與委內瑞拉國家石油公司（PDVSA）的合資企業(yè)中獲得更多控制權。如果美國對委內瑞拉制裁放松，雪佛龍將準備提高在委內瑞拉的石油產量。伊朗和美國在卡塔爾首都多哈就伊朗核問題全面協(xié)議恢復履約問題進行的間接談判未能達成突破性進展，美國財政部近日對一包括多個個人和實體的伊朗石油貿易網絡進行制裁，因該網絡幫助伊朗運輸和銷售其石油、石化產品。基本面方面，EIA數據顯示，截止7月1日當周，美國除卻戰(zhàn)略儲備的商業(yè)原油庫存增加823.4萬桶至4.24億桶。戰(zhàn)略石油儲備庫存減少584.0萬桶至4.92億桶，為1985年12月6日當周以來最低。俄克拉荷馬州庫欣原油庫存為2130萬桶，與上周持平。供應方面，截止7月1日當周，美國原油產量為1210萬桶/日，與上周持平。OPEC八月將增產64.8萬桶/日。需求方面，IEA認為隨著俄羅斯入侵烏克蘭以及西方對俄羅斯的嚴厲制裁對經濟形成沖擊，將2022年全球石油需求增速預測進行了大幅下調95萬桶/日。OPEC將2022年全球石油消費需求預測值下調30萬桶/日至340萬桶/日。EIA將2022年全球原油需求增速預期上調6萬桶/日至228萬桶/日。密切關注俄烏局勢和伊朗核協(xié)議談判進展。 | |
瀝青(BU) | 波段交易 | 今日瀝青主力合約期價收于4086元/噸，較上一交易日下跌1.49%?，F貨方面，7月12日華東地區(qū)瀝青平均價為4770元/噸。供應方面，截止7月6日，54.3萬噸，環(huán)比增加4.4萬噸。其中地煉總產量39.6萬噸，環(huán)比增加5.7萬噸，中石化總產量7.7萬噸，環(huán)比減少1.3萬噸，中石油總產量3.6萬噸，環(huán)比下降0.3萬噸，中海油3.3萬噸，環(huán)比增加0.3萬噸。本周河北鑫海大裝置或轉產渣油，山東地區(qū)齊魯石化轉產瀝青，整體資源供應相對穩(wěn)定。需求方面，國內瀝青24家樣本企業(yè)出貨量共31.5萬噸，環(huán)比增加0.9%。周出貨量小幅增加，其中華北地區(qū)出貨量增加明顯，主因河北鑫海以及凱意日產提升，業(yè)者可提貨源有所增加，帶動出貨增加。但降雨天氣仍然對部分地區(qū)需求有一定的阻礙，同時價格下跌導致市場觀望情緒較重，整體市場需求積極性或有所放緩。由于成本端波動較大，操作上建議波段交易為主。 | |
塑料(L) | 塑料期貨隨原油走弱 | 今日塑料期貨主力09合約繼續(xù)下跌，國際原油下跌對盤面形成壓力。國際原油走勢將維持弱勢。按照白宮此前公布的日程表，美國總統(tǒng)拜登將于7月13日至16日先后訪問以色列、約旦河西岸和沙特阿拉伯。受消息影響，短期國際原油價格承壓。從PE供需來看，石化企業(yè)聚烯烴庫存76萬噸附近，處于中等水平， PE檢修產能占比20.32%附近，本周檢修裝置增加。塑料供應暫無較大壓力。進口方面，LLDPE進口報價高于國內報價，進口壓力依舊不高。需求方面，農膜需求進入淡季，中空、注塑等領域需求相對穩(wěn)定，關注7月下旬棚膜需求啟動情況。不過受華北、華東等地區(qū)疫情零星爆發(fā)的影響，部分工廠開工不穩(wěn)，訂單運輸受限。消息方面，周日美商務部長稱拜登“很快”將就取消關稅做決定，集中在日用品領域。塑料主要應用于日用品領域，建議關注中美關稅方面的消息。綜合來看，PE供需兩弱，塑料期貨將偏弱震蕩。操作建議方面，建議暫時觀望。 | |
聚丙烯(PP) | 需求處于淡季，PP期貨下跌 | 今日PP期貨主力合約PP09合約下跌至8030元/噸附近。近期國內疫情點狀散發(fā)，比如臨沂、佛山等地出現零星疫情，PP需求處于淡季，市場擔憂需求受疫情影響進一步下滑，PP期貨走弱轉弱。PP現貨下跌50-100元/噸，神華拉絲PP8240元/噸，基差204元/噸，基差偏高。不過神華拉絲PP競拍全部成交，說明PP剛性需求尚可。這兩日雖然上游原油下跌，但國內部分PDH裝置檢修，丙烯單體價格上漲50元/噸。山東丙烯市場主流參照7550-7600元/噸，而PP粉料價格多在7800-7850元/噸，加工利潤不高。因此這將間接支撐PP期貨價格。國際原油期貨走弱。按照白宮此前公布的日程表,美國總統(tǒng)拜登將于7月13日至16日先后訪問以色列、約旦河西岸和沙特阿拉伯，關注原油相關消息。從供需來看，目前國內PP裝置檢修較多，國內PP供需兩弱。PP裝置檢修產能占比在17.3%附近，PP檢修產能占比較大，本周檢修裝置增加；交割標準品拉絲PP生產比例下降至23%，交割標準品生產比例較低，交割標準品拉絲PP供應周環(huán)比下降。需求方面，7月份為拉絲PP傳統(tǒng)需求淡季，但共聚PP主要應用于汽車、家電零部件領域，需求相對穩(wěn)定。此外，目前下游多數原料庫存水平偏低，且隨著前期原料的逐步消耗，關注下游企業(yè)采購進度。綜合來看，國際原油走弱，但丙烯單體維持堅挺，PP裝置停車較多，交割標準品供應階段性下降，PP供應壓力不大，PP下游需求局部受疫情影響，但隨著當地疫情得到控制，影響后續(xù)將減弱。短期PP期貨將偏弱運行。操作建議方面，建議暫時觀望。 | |
PTA(TA) | 區(qū)間思路 | 今日PTA主力合約偏弱震蕩，市場擔憂國內疫情反復與全球經濟衰退將重挫原油需求，受此影響油價大幅下行，PTA成本端支撐弱勢。從供應端來看，福海創(chuàng)7月檢修，但有長約執(zhí)行，他們從市場賣方臨時轉換為買方，逸盛前面已經大量出售7-8月的貨，恒力如果2套PTA裝置落實檢修，后期可售貨源不多。需求端來看，下游受假期、疫情、運輸及需求偏差影響，聚酯產銷偏弱，庫存壓力大增，聚酯利潤繼續(xù)壓縮，除 DTY 和瓶片外，基本維持虧損狀態(tài)。在供需偏弱的情況下，短期PTA會受成本端價格影響較大。操作上建議區(qū)間思路為宜。 | |
苯乙烯(EB) | 輕倉試空 | 今日苯乙烯期價偏弱震蕩。成本端來看，近期國內純苯供增需減，供需面有轉弱預期，但短期純苯美金市場維持強勢，內外盤價差持續(xù)擴大，進口量仍有收縮預期，且港口庫存仍在下降，在純苯庫存拐點出現之前，純苯價格仍受支撐。從苯乙烯供應端來看，苯乙烯的開工負荷呈現小幅回升趨勢，隨著開工負荷的上升，預計短期苯乙烯的供應量將持續(xù)上升；需求端來看，受疫情影響，下游需求開工率下滑，需求疲軟走弱。庫存端來看，苯乙烯華東港口庫存呈現平穩(wěn)狀態(tài)，供應量有小幅回升，下游弱勢的情況下，我們預計短期內苯乙烯庫存或將呈現累庫趨勢。操作上，建議輕倉試空。 | |
焦炭(J) | 偏空看待(持空) | 今日焦炭期貨主力(J2209合約)震蕩下行，跌幅擴大，成交活躍，持倉量增?，F貨市場近期行情下跌，成交遇冷。天津港準一級冶金焦平倉價3010元/噸(0)，期現基差119元/噸；焦炭總庫存943.03萬噸(-11.9)；焦爐綜合產能利用率75.59%(-2.04)、全國鋼廠高爐產能利用率85.71%(-1.9)。綜合來看，焦炭現貨價格第二輪提降落地后市場悲觀情緒得到一定釋放，山西部分焦企迫于成本壓力試圖提漲100元/噸，但尚未得到產業(yè)相應。上游方面，焦企虧損導致生產積極性差，限產情況陸續(xù)增加。廠內焦炭庫存累積，焦企出貨有所受阻。下游方面，成材終端需求延續(xù)疲軟狀態(tài)，加之鋼廠高爐開工仍偏低，鋼廠多控制到貨按需采購為主。我們認為，近期鋼價小幅反彈，鋼廠打壓焦炭價格的節(jié)奏放緩。同時，考慮到鋼廠焦炭庫存較低，焦炭現貨價格或逐漸企穩(wěn)。但另一方面，成材需求尚未確定性好轉，焦炭市場供需雙雙走弱的格局不變。預計后市將寬幅震蕩，重點關注焦炭價格提漲能否落地，建議投資者偏空看待(持空)。 | |
焦煤(JM) | 偏空看待(持空) | 今日焦煤期貨主力(JM2209合約)震蕩下行，跌幅較大，成交活躍，持倉量增?，F貨市場近期行情暫穩(wěn)，成交轉弱。京唐港俄羅斯主焦煤平倉價2550元/噸(0)，期現基差357元/噸；港口進口煉焦煤庫存209.32萬噸(+12.6)；全樣本獨立焦化廠煉焦煤平均庫存可用12.11天(-0.4)。綜合來看，近期期貨弱勢行情對現貨市場拖累明顯，產地焦煤線上競拍冷清，市場觀望情緒濃厚。產地方面，因焦企多按需謹慎采購。煤礦煉焦煤庫存增長明顯，多數煤礦暫無新訂單，現以執(zhí)行前期訂單為主。此外，內蒙古多數洗煤企業(yè)停止生產，現已暫停對外報價。進口蒙煤方面，近期中蒙各口岸通關量均出現不同程度回升，日前三大口岸日通關總車數接近930車。隨著下游詢盤問價增多，部分貿易商心態(tài)有所好轉。我們認為，當前成材市場延續(xù)弱勢，下一階段無論是鋼廠因利潤原因主動減產還是行政原因被動壓減粗鋼產量，相關因素都可能利空焦煤需求。預計后市將震蕩整理，重點關注坑口市場情緒及成材市場行情，建議投資者偏空看待(持空)。 | |
動力煤(TC) | 暫且觀望 | 今日動力煤期貨主力(ZC209合約)無成交。現貨市場近期行情漲跌互現，成交有所改善。秦港5500大卡動力煤平倉價1250元/噸(+15)，期現基差390.4元/噸；主要港口煤炭庫存5806.5萬噸(-25.7)，秦港煤炭疏港量45.5萬噸(+2.7)。綜合來看，產地方面，市場弱穩(wěn)運行，站臺及貿易商拉運節(jié)奏開始放緩。多數煤礦全力保障長協(xié)供應，市場可銷售資源偏緊，非電用戶拉運節(jié)奏提升，煤礦多處于即產即銷狀態(tài)，煤價保持堅挺。港口方面，觀望情緒較濃，貿易商繼續(xù)挺價并降低出貨意愿增強。但下游高價接貨能力有限，市場成交一般。下游方面，隨保供穩(wěn)價政策有序實施，下游電廠維持高位水平，以消耗庫存為主；部分非電終端僅保持少量剛需調運。隨著疫情受控，非電企業(yè)逐步復工復產，煤炭需求逐漸恢復。此外，各地氣溫陸續(xù)升高，居民用電有所回升。據Mysteel統(tǒng)計，截止8日全國72家電廠樣本區(qū)域存煤總計1236.9萬噸，日耗53.44萬噸，可用天數23.1天。我們認為，盡管氣溫上升已在日耗數據上有所表現，但前期市場需求始終未恢復至正常水平，煤炭社會庫存增長有效緩解了煤炭保供壓力。同時，在嚴格的市場價格調控機制下，市場煤行情上漲阻力極大。預計后市將偏弱運行，重點關注需求端變化，建議投資者暫且觀望。 | |
尿素(UR) | 偏空看待 | 今日尿素主力合約期價收于2173元/噸，較上一交易日下跌2.25%。現貨方面，7月12日河南地區(qū)小顆粒尿素報價為2560元/噸。供應方面，截至7月7日當周，國內尿素產能利用率73.48%，較上周下降0.8%，比去年同期上漲1.27%。煤制尿素73.43%，較上周下降1.28%，比去年同期上漲2.6%。氣制尿素73.62%，較上周上漲0.56%，比去年同期下降2.32%。本周陽煤豐喜肥業(yè)、靈谷化工集團計劃恢復生產，暫無計劃檢修企業(yè)。預計本周尿素日產量將在15.3-15.7萬噸附近。需求方面，農業(yè)進入全國性淡季，工業(yè)需求不溫不火，雖然局部規(guī)模復合肥工廠仍有一定量的需求，但整體的采購積極性并不高，短期尿素需求量一定程度被抑制。操作上，建議偏空看待。 | |
白糖(SR) | 觀望為宜 | 今日鄭糖主力價格震蕩偏弱運行，收于5776元/噸，收跌幅0.47%。周一ICE原糖震蕩回落，盤中跌幅0.79%，結算價18.86美分/磅。國際方面，巴西蔗產聯(lián)盟Unice公布數據顯示，巴西公布的7月上半月出口數據高于去年同期水平，市場預期6月下半月巴西壓榨落后于去年同期13.6個百分點。目前巴西國內糖醇比價有利價對增加糖產量有利。后期需持續(xù)關注巴西中南部壓榨進度。總體來看，食糖產量仍低于去年同期水平，但差距呈現收窄趨勢，意味著糖廠開始提升糖產量。國內方面，國內商品在連續(xù)多日下跌之后，均出現低位反彈走勢，相對其他品種鄭糖反彈力度更強。國內主產區(qū)公布數據顯示，最大的兩個產區(qū)廣西、云南產銷率同比提升，其中廣西為54.98%，同比增加3.21個百分點，工業(yè)庫存275.49萬噸，同比減少27.75萬噸，云南為44.96%，同比增加1.46個百分點，工業(yè)庫存104.9萬噸，同比減少近20萬噸；其他產區(qū)廣東銷糖率83.37%，工業(yè)庫存9.08萬噸，內蒙銷糖率91.53%，工業(yè)庫存4.15萬噸，均好于去年同期?；久嫔希藘r格進入低位后引發(fā)資金抄底外，沒有出現新的利多因素，因此判斷本次反彈是下跌過程中的自然反彈，形成反轉的可能性較小，短期整理之后有繼續(xù)下行的可能，建議投資者觀望為宜。 | 農產品 |
玉米及玉米淀粉 | 觀望為主 | 今日玉米主力合約偏弱震蕩，收于2711元/噸。國內方面，東北地區(qū)近期走貨情況有所好轉，貿易商出貨心態(tài)較為平穩(wěn)，預計價格或逐漸企穩(wěn)；華北地區(qū)貿易商挺價惜售情緒升溫，玉米上量下降，市場價格整體穩(wěn)中偏強。需求端來看，近期深加工加工玉米利潤走低，面臨加工虧損和產品庫存高的雙重壓力，加之進入傳統(tǒng)檢修季節(jié)，部分廠家陸續(xù)計劃停機檢修。飼料養(yǎng)殖端來看，近期豬價大幅上漲帶動養(yǎng)殖利潤持續(xù)修復，不過飼料企業(yè)庫存處于高位，多以消耗庫存為主，采購意愿較為清淡。國際方面，近期美玉米期價有所反彈，宏觀偏弱情緒有所減緩同時美玉米產區(qū)天氣擾動仍存支撐美玉米期價上漲。關注今晚usda發(fā)布的月度供需報告，市場多預計美國農業(yè)部或上調美玉米產量預估。綜合來看目前市場弱勢氛圍有所緩解期價或有所回暖，操作上，建議暫時觀望為主。 | |
大豆(A) | 暫且觀望 | 東北大豆價格偏強運行，豆制品消費處于淡季，南方大豆購銷偏淡。東北地區(qū)大豆展開播種，短期天氣未有異常，農業(yè)農村部提出擴大大豆油料生產，在補貼政策支持下，2022年大豆種植收益高于玉米，預期黑龍江及內蒙古主產區(qū)產量加200萬噸左右，目前東北種植區(qū)氣溫較往年略偏高，土壤墑情適宜，總體有利于播種。農業(yè)農村部預測2022/23年度中國大豆種植面積較上年大幅增加18.3%。中儲糧持續(xù)拋儲增加大豆供應，而疫情影響下游消費，需求較為疲弱。操作上建議暫且觀望。 | |
豆粕(M) | 多單持有 | 今日豆粕依托五日均線反彈，7月份美豆產區(qū)干旱面積逐步擴大，導致本周優(yōu)良率環(huán)比下滑，截至7月10日，美豆優(yōu)良率為62%，上周為63%,去年同期為59%。隨著7月中下旬美豆進入關鍵結莢期，對降水的需求將逐步升高，未來兩周天氣預報顯示美豆中西部產區(qū)依然降水偏低，干旱風險逐步上升，天氣升水對美豆形成支撐。國內方面，近兩周油廠壓榨量較前期180萬噸以上高位回落，截至7月1日當周，大豆壓榨量為171.05萬噸，高于上周169.86萬噸，豆粕下游消費有所好轉，本周豆粕庫存連續(xù)第二周下降，截至7月8日當周，國內豆粕庫存為104.77萬噸,環(huán)比減少2.49%,同比減少10.32%。操作上建議多單持有。期權方面，建議持有牛市價差頭寸。 | |
豆油(Y) | 空單減倉 | 今日豆油圍繞五日均線震蕩，印尼棕櫚油出口加速，同時烏克蘭葵花油出口好轉，短期油脂供應增加，對油脂價格形成拖累。美豆油可再生柴油用量上升帶動豆油消費大幅增加，美豆油庫存連續(xù)第三個月下降，NOPA數據顯示，5月份美豆壓榨1.71億蒲，環(huán)比增加0.8%，同比增加4.6%，壓榨水平低于預期，5月末美豆油庫存17.74億磅，環(huán)比下降2.2%，同比上升6.2%，后期需關注美豆油生物燃料消費兌現情況。5月24日印度政府取消了未來2年毛豆油和葵花油進口稅以應對國內食用油價格高企，豆油較棕櫚油出口競爭力進一步提高。國內方面，近兩周油廠壓榨量有所回落，豆油庫存止升轉降，截至7月8日當周，國內豆油庫存為95.25萬噸，環(huán)比減少1.77%,同比減少0.01%。建議空單減倉。 | |
棕櫚油(P) | 空單滾動操作 | 今日棕櫚油圍繞五日均線震蕩，7月12日MPOB發(fā)布了6月份馬來西亞棕櫚油月度報告，6月份馬棕產量為1545129噸，同比下降3.8%，環(huán)比上升5.76%，月度出口量為1193861噸，同比下降15.87%，環(huán)比下降13.26%，截至6月底，馬棕庫存為1655073噸，同比上升2.53%，環(huán)比上升8.76%。此前彭博/路透/CIMB對庫存預估值分別為172/171/160萬噸，MPOB所公布的馬棕庫存基本符合市場預期，報告中性偏空。印尼進一步放寬DMO出口比例至1：7,顯示其刺激出口意愿加強，截至7月6日，印尼已批準249萬噸棕櫚油出口，短期供應大幅增加，另一方面，印尼計劃從7月20日起實施B35生柴計劃，對棕櫚油消費形成支撐。馬來方面，馬棕進入增產周期，6月份馬棕產量環(huán)比升， SPPOMA數據顯示，6月馬棕產量較上月同期增加3.78%,馬來政府預計未來1至2個月，將有1.8萬名來自印尼的移民工人前往棕櫚種植園工作，隨著馬來種植園海外勞工短缺局面逐步得到修復，疊加馬棕進入增產周期，三季度馬棕供應將持續(xù)增加。另一方面，棕櫚油出口需求整體疲弱，加上6月份馬棕出口將受到印尼出口加速的沖擊，后期馬棕出口不容樂觀，7月上旬馬棕出口大幅走弱，ITS數據顯示，7月1-10日馬棕出口較上月同期下降20.47%/15.24。若印尼出口刺激政策延續(xù)，疊加馬棕增產周期下累庫預期，加之美聯(lián)儲大幅加息，市場風險偏好降低，三季度油脂走勢或震蕩偏弱。國內方面，本周棕櫚油庫存上升，截至7月8日當周，國內棕櫚油庫存為25.51萬噸，環(huán)比增加18.32%，同比減少31.44%。國內棕櫚油套盤利潤有所改善，7-9月買船增加，供應偏緊局面或逐步緩解。建議空單滾動操作。 | |
菜籽類 | 暫且觀望 | 7月5日加拿大統(tǒng)計局預估菜籽種植面積為2140萬英畝，高于此前預測的2090萬英畝，不過仍比上年減少4.7%。隨著國產菜籽逐步上市，今年大型壓榨廠收購意愿增高，國產菜籽部分流入大榨，同時，隨著國家糧食交易中心在4-6月份持續(xù)展開進口大豆拍賣，大豆供應的持續(xù)增加，水產需求回暖帶動菜粕消費好轉，但豆粕及菜粕庫存自4月底以來整體呈現回升趨勢，本周菜粕庫存環(huán)比下降，截至7月8日，沿海主要油廠菜粕庫存為4.74萬噸,環(huán)比減少12.87%,同比增加51.92%。操作上建議暫且觀望。菜油方面，隨著印尼棕櫚油脹庫壓力加大，近期印尼下調棕櫚油出口關稅，并啟動棕櫚油出口加速計劃，短期油脂供應增加，對油脂價格形成拖累。近期豆菜油價差自高位回落，菜油消費好轉，本周菜油庫存環(huán)比上升，截至7月8日，華東主要油廠菜油庫存為19.3萬噸，環(huán)比增加1.58%,同比減少29.56%。油脂整體延續(xù)偏弱走勢，操作上暫且觀望。期權方面，建議持有熊市價差期權頭寸。 | |
雞蛋(JD) | 觀望為宜 | 今日雞蛋主力合約震蕩偏弱運行，收于4365元/500kg，收跌幅1.2%，7月12日主產區(qū)雞蛋價格小漲，現貨均價4.47元/斤，貨源供應正常，終端需求跟進一般。截止6月30日雞蛋存欄環(huán)比下降，存欄量11.81億只，同比下降0.25%，環(huán)比增加0.6%，6月新開產蛋雞將陸續(xù)增加，但整體處于偏低水平。新開產蛋雞數量稍增，需求跟進欠佳，雞蛋質量問題拖累蛋價；另外各地氣溫升高，南方進入雨季，雞蛋存儲、運輸難度增大，下游環(huán)節(jié)采購謹慎，市場流通不暢，蛋價弱勢下滑。淘汰雞方面，7月12日全國均價雞蛋價格6.29元/斤，淘汰雞出欄量有限，下游需求尚可。部分產區(qū)新開產蛋雞數量略有增多，但整體量有限。養(yǎng)殖單位淘汰老雞積極性尚可，但適齡待淘蛋雞不多，淘汰雞出欄量或依然偏低。庫存方面，高溫高濕，雞蛋存儲時間短，業(yè)者參市謹慎，各環(huán)節(jié)積極出貨。另外，氣溫陸續(xù)升高，蛋雞將進入“歇伏期”，蛋雞產蛋率將出現不同程度降低。預計7月雞蛋供應面或整體偏緊。需求方面，根據雞蛋季節(jié)性預期7月中上旬南方市場陸續(xù)出梅，且蛋價處于相對低位，預計將刺激經銷商采購積極性提升，食品廠采購量也將逐步增加，市場需求或將由弱轉強。總的來說，7月南方地區(qū)陸續(xù)出梅，雞蛋質量問題有所緩解，且蛋價處于階段低位，下游批發(fā)商以及食品廠采購量有望增加，市場需求陸續(xù)轉好，預計7月蛋價震蕩偏強走勢。操作上建議投資者在主力合約逢低布局多單。市場觀望情緒漸濃，建議投資者觀望為宜。 | |
蘋果(AP) | 日內交易為主 | 今日蘋果主力合約偏弱運行，收于8493元/噸，收跌幅1.18%。6月冷庫蘋果成交價格有所下滑，果農貨和三級果價格下滑明顯，客商貨的主流成交價格區(qū)間下移。山東地區(qū)6月份紙袋富士80#以上一二級貨源交易加權平均價格3.77元/斤，較上月下滑0.31元/斤，環(huán)比下滑7.60%。截止6月23日全國冷庫目前存儲量約為184.77萬噸，當周全國冷庫出庫量約為13.07萬噸，冷庫去庫存率約為79.72%。冷庫出庫環(huán)比上周增加1.27萬噸，出庫略優(yōu)于上周，但出貨速度遠不及去年同期。套袋逐漸結束，市場對新季蘋果減產預估增強，根據減產程度對新季蘋果價格走高預估信心增強，蘋果存儲商對中秋節(jié)及新季蘋果預期較高。需求方面，受時令水果沖擊，市場西瓜、蜜桃、櫻桃等供應充足。商超等渠道，對蘋果的需求降低，上架量不及上月?？偟膩碚f，當前處于蘋果銷售淡季，主流成交價格呈現偏弱趨勢，短期價格逐漸趨于穩(wěn)定，部分存儲商看好中秋節(jié)市場，出貨積極性略有降低，預計短期蘋果價格基本穩(wěn)定。當前蘋果期貨日內波動較大，建議日內交易為主，謹慎控制倉位。 | |
棉花及棉紗 | 收儲政策不及市場預期，短期反彈幅度有限（偏空） | 今日鄭棉主力合約震蕩偏弱運行，收于15990元/噸，收跌幅3.62%。周一ICE美棉震蕩偏弱運行，盤中跌幅0.83%，結算價94.84美分/磅。國際方面，美國主產區(qū)高溫干旱的天氣增加了市場對于供應端的擔憂。根據美國農業(yè)部最新數據顯示，目前全美棉株生長偏差率為30%，較去年同期增加23%，其中得州棉株偏差率56%，較去年同期大幅增加47%，目前偏差率已超過11年同期1%，近期得州棉區(qū)干旱情況有所增加，需關注產區(qū)天氣變化情況，當前高溫且干燥的天氣在一定程度上提振棉價。國內方面，下游在外部環(huán)境偏弱且內需不足的背景下棉價面臨的壓力較大，截至5月底棉花商業(yè)庫存為416.28萬噸，環(huán)比減少49.9萬噸，同比增加58.49萬噸。進入淡季后，紡織企業(yè)的最大難題依然是銷售和庫存問題。棉紡產業(yè)鏈成品庫存繼續(xù)攀升，棉紗庫存42.8天（近5年平均庫存26天），坯布庫存42.5天（近5年平均庫存31天），均遠高于近5年平均水平，企業(yè)資金周轉壓力較大。成本端價格波動幅度較大，需求端表現低迷，周內紗廠、布廠開機繼續(xù)下調。政策面，棉花收儲公告出臺，收儲將從7月3日開始，但整體收儲不及市場預期，無法扭轉熊市預期，收儲目的主要是托底趨穩(wěn)，預計短期低位震蕩為主；從數據可以看出，環(huán)比數據雖有所下滑，但目前商業(yè)庫存仍處于近五年最高值。純棉紗市場走貨氛圍整體依舊較為平淡，預計短期鄭棉反彈幅度有限，鄭棉整體熊市走勢難改，偏空思路為主。 | |
生豬(LH) | 多單輕倉持有 | 今日生豬主力合約偏強震蕩，收于22665元/噸?，F貨方面，全國生豬出欄均價為22.93元/公斤，較前日均價上漲0.32元/公斤。散戶惜售情緒又起，對于低價較為抵觸導致市場供應收緊，消費端則提振有限，短期在情緒的影響下預計生豬現貨價格或偏強。母豬方面，自去年7月開始全國能繁母豬存欄已經連續(xù)10個月調減，根據生豬生長周期對應著今年4月開始全國的生豬出欄量將出現環(huán)比下降的趨勢。目前對應前期產能調減幅度較大期間，生豬供應壓力較小。需求端，目前仍處于豬肉需求淡季，終端市場表現疲軟。高豬價對于下游消費的抑制效應較為明顯，終端抵制高價白條，下游走貨難度較大，需求端暫無明顯提振。消息方面，國家發(fā)改委表明針對近期生豬市場出現盲目壓欄惜售等非理性行為，發(fā)改委正研究啟動投放中央豬肉儲備，并指導地方適時聯(lián)動投放儲備，形成調控合力防范生豬價格過快上漲。近期生豬現貨端波動加大，操作上建議多單輕倉持有。 | |
花生(PK) | 區(qū)間參與 | 今日花生期貨主力偏弱運行，收于9520元/噸。近期來看產區(qū)庫外貨源即將見底，加之市場有一定補庫需求，近期走貨略有轉好，持貨商對于冷庫貨源挺價心理明顯。新作方面，受花生種植收益較低影響，農戶改種現象增加，預計新季花生種植面積將明顯減少。河北地區(qū)新花生長勢良好，江蘇、安徽地區(qū)新花生前期干旱，新花生目前長勢一般，河南、山東地區(qū)近期連續(xù)降雨，目前新花生長勢尚可，多數在開花坐果期，東北部分洼地地區(qū)受降雨影響，有水澇現象。需求端，隨著進入夏季花生需求較為清淡；同時油料米進入季節(jié)性停收階段，益海嘉里工廠全面停收，僅部分簽收進口米訂單。不過由于目前壓榨利潤尚可，部分壓榨廠仍保持停機不停收的狀態(tài)，魯花收購意愿仍較為良好。綜合來說，宏觀弱勢情緒對油脂油料板塊產生一定影響，但由于新季花生種植面積明顯減少較為確定花生價格有支撐，操作上建議區(qū)間參與為主。 | |
金屬研發(fā)團隊成員 | 黃慧雯（Z0010132），李白瑜 | ||
能源化工研發(fā)團隊成員 | 黃慧雯（Z0010132）韋鳳琴，郭金諾, 李吉龍，牛一曼 | ||
農產品研發(fā)團隊成員 | 雍恒（Z0011282）,李天堯，李霽月 | ||
宏觀股指研發(fā)團隊成員 | 王舟懿（Z0000394） | ||
