今日早盤(pán)研發(fā)觀點(diǎn)2024-04-08
品種 | 策略 | 分析要點(diǎn) | 上海中期 研發(fā)團(tuán)隊(duì) |
宏觀 | 上周五,標(biāo)普納指收漲超1%、創(chuàng)逾三周最大漲幅,仍全周累跌,道指一周跌逾2%、為一年最高周跌。美國(guó)就業(yè)報(bào)告強(qiáng)勁挫傷降息預(yù)期,十年期美債收益率一度升10個(gè)基點(diǎn)、靠近四個(gè)月高位;美元指數(shù)刷新日高,脫離兩周低位;上逼7.24創(chuàng)逾一周新高的離岸人民幣一度回落超百點(diǎn);黃金短線轉(zhuǎn)跌,后曾漲近2%、六日連創(chuàng)盤(pán)中歷史新高。原油五日齊創(chuàng)五個(gè)月新高,一周漲近5%。黃金全周漲近5%,創(chuàng)近半年最大周漲。倫銅暫別近兩年高位,但全周漲超5%,倫鋅一周漲超8%。國(guó)內(nèi)方面,國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)會(huì)見(jiàn)美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)耶倫。李強(qiáng)表示,希望美方與中方一道,堅(jiān)持公平競(jìng)爭(zhēng)、開(kāi)放合作的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)基本準(zhǔn)則,不把經(jīng)貿(mào)問(wèn)題泛政治化、泛安全化。要以市場(chǎng)眼光和全球視野,從經(jīng)濟(jì)規(guī)律出發(fā),客觀、辯證看待產(chǎn)能問(wèn)題。海外方面,美國(guó)3月非農(nóng)新增就業(yè)超預(yù)期激增30.3萬(wàn)人,創(chuàng)近一年最大增幅,失業(yè)率下滑至3.8%,平均時(shí)薪同比增速下滑至4.1%?;Q市場(chǎng)將美聯(lián)儲(chǔ)首次降息時(shí)點(diǎn)預(yù)期從7月推遲到9月。今日重點(diǎn)關(guān)注歐元區(qū)4月Sentix投資者信心指數(shù)。 | 宏觀金融 | |
股指 | 上周,四組期指沖高回落,IH、IF、IC、IM周線分別收漲0.75%、1.11%、1.89%、1.47%?,F(xiàn)貨A股三大指數(shù)周三集體回調(diào),滬指跌0.18%,收?qǐng)?bào)3069.30點(diǎn);深證成指跌0.44%,收?qǐng)?bào)9544.77點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板指跌1.08%,收?qǐng)?bào)1840.41點(diǎn)。滬深兩市成交額9179億元,北向資金凈賣(mài)出22.75億元。行業(yè)板塊漲少跌多,貴金屬、小金屬、有色金屬、煤炭行業(yè)、采掘行業(yè)等周期類(lèi)股票走強(qiáng),風(fēng)電設(shè)備、游戲、文化傳媒、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、計(jì)算機(jī)設(shè)備、軟件開(kāi)發(fā)、通信設(shè)備板塊跌幅居前。國(guó)內(nèi)方面,中國(guó)3月制造業(yè)PMI為50.8,環(huán)比前值的49.1上行1.7個(gè)點(diǎn),高于預(yù)期50.1。財(cái)新制造業(yè)PMI51.1,高于前值50.9,景氣度回升下再次顯示經(jīng)濟(jì)向好的趨勢(shì)。海外方面,美國(guó)3月非農(nóng)新增就業(yè)超預(yù)期激增30.3萬(wàn)人,創(chuàng)近一年最大增幅,互換市場(chǎng)將美聯(lián)儲(chǔ)首次降息時(shí)點(diǎn)預(yù)期從7月推遲到9月。綜合看,海外美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期再度減弱,美元指數(shù)保持強(qiáng)勢(shì),匯率端仍有壓力,而國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)向好的持續(xù)性仍有待觀望,后續(xù)指數(shù)或?qū)⒀永m(xù)震蕩。 | ||
貴金屬 | 上周五倫敦金收漲1.71%,金銀比價(jià)84.8。周五貴金屬價(jià)格強(qiáng)勢(shì)攀升,盡管美國(guó)3月份就業(yè)增長(zhǎng)強(qiáng)勁,但包括美國(guó)降息押注、投機(jī)性買(mǎi)盤(pán)和央行購(gòu)買(mǎi)在內(nèi)多重因素使得金價(jià)連創(chuàng)紀(jì)錄新高?;久鎭?lái)看,美國(guó)3月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告增加30.3萬(wàn)個(gè),大大高于預(yù)期。從貨幣政策角度來(lái)看,美聯(lián)儲(chǔ)維持利率穩(wěn)定;歐洲央行將利率維持在紀(jì)錄高位;日本央行解除負(fù)利率政策。資金方面,我國(guó)央行已連續(xù)16個(gè)月增持黃金,截至2月末,中國(guó)的黃金儲(chǔ)備達(dá)到7258萬(wàn)盎司,環(huán)比增加39萬(wàn)盎司。截至4/5,SPDR黃金ETF持倉(cāng)826.41噸,SLV白銀ETF持倉(cāng)13728.48噸。整體來(lái)說(shuō),受地緣局勢(shì)緊張影響市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒急劇升溫,貴金屬獲振大漲,短期預(yù)計(jì)保持偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)。 | 金屬 | |
銅及國(guó)際銅(CU) | 上周五倫銅收跌0.33%。宏觀方面,美國(guó)3月非農(nóng)新增就業(yè)超預(yù)期激增30.3萬(wàn)人,創(chuàng)近一年最大增幅,失業(yè)率下滑至3.8%,平均時(shí)薪同比增速下滑至4.1%。互換市場(chǎng)將美聯(lián)儲(chǔ)首次降息時(shí)點(diǎn)預(yù)期從7月推遲到9月。國(guó)內(nèi)方面,財(cái)政部表示,今年前2個(gè)月,全國(guó)發(fā)行新增地方政府債券5759億元。國(guó)內(nèi)供應(yīng)端,銅精礦加工費(fèi)繼續(xù)下調(diào),部分冶煉廠開(kāi)始減少投料量,疊加二季度冶煉廠減產(chǎn)檢修增多,對(duì)精煉銅產(chǎn)量的影響或?qū)⒅饾u顯現(xiàn)?,F(xiàn)貨方面,倉(cāng)單注冊(cè)量增多,現(xiàn)貨流通環(huán)比減少,但整體并不緊張。庫(kù)存端,截止至4月1日,國(guó)內(nèi)電解銅社會(huì)庫(kù)存為39.12萬(wàn)噸,環(huán)比增加0.03萬(wàn)噸。需求方面,銅價(jià)與升貼水雙雙走高,打擊了市場(chǎng)的采購(gòu)情緒,加工企業(yè)訂單縮減。整體來(lái)說(shuō),銅價(jià)持續(xù)受海內(nèi)外宏觀情緒影響上漲,但上漲空間已較為有限。 | ||
螺紋(RB) | 觀望為宜 | 近期市場(chǎng)建筑鋼材偏弱運(yùn)行,連續(xù)幾日成交表現(xiàn)低迷的情況下,市場(chǎng)主導(dǎo)品牌、經(jīng)銷(xiāo)商報(bào)價(jià)小幅松動(dòng),幅度在10-20元/噸之間。上周五華東主導(dǎo)鋼廠沙鋼大幅上調(diào)出廠價(jià),其中螺紋鋼上調(diào)220元/噸,盤(pán)螺線材上調(diào)250元/噸,受此影響大廠資源報(bào)價(jià)混亂,其中廠提螺紋報(bào)3730-3780元/噸不等,相對(duì)而言小廠資源普遍報(bào)至3620元/噸。周末期間唐山鋼坯小跌30,現(xiàn)貨成交偏冷,價(jià)格盤(pán)整觀望為主。昨日螺紋鋼主力1710合約探底回升,期價(jià)多空爭(zhēng)奪依然激烈,盤(pán)中波動(dòng)幅度依然較大,但上方5日、10日均線附近壓力明顯,觀望為宜。 | |
熱卷(HC) | 觀望為宜 | 熱軋板卷市場(chǎng)價(jià)格小幅下跌,市場(chǎng)成交整體不佳。市場(chǎng)心態(tài)有所變化,市場(chǎng)報(bào)價(jià)小幅走低,下游用戶觀望情緒較濃,市場(chǎng)成交整體較差。不過(guò)目前市場(chǎng)庫(kù)存資源相對(duì)偏少,加上鋼廠訂貨價(jià)格比較高,因此市場(chǎng)商家也不愿過(guò)低銷(xiāo)售。綜合來(lái)看,低庫(kù)存及高成本對(duì)價(jià)格有一定的支撐,預(yù)計(jì)近期熱卷市場(chǎng)價(jià)格震蕩運(yùn)行。昨日熱卷主力1710合約弱勢(shì)調(diào)整,期價(jià)維持偏弱運(yùn)行,預(yù)計(jì)短期多空爭(zhēng)奪依然激烈,上方均線系統(tǒng)附近壓力依然較大,觀望為宜。 | |
鋁及氧化鋁 | 上周五倫鋁收漲0.25%?;久鎭?lái)看, 目前冶煉企業(yè)持穩(wěn)生產(chǎn)為主,云南供應(yīng)量后續(xù)將維持抬升狀態(tài),但近期云南文山州等地面臨干旱等不利條件,當(dāng)?shù)責(zé)拸S后續(xù)復(fù)產(chǎn)進(jìn)展仍有不確定性,需持續(xù)關(guān)注當(dāng)?shù)貜?fù)產(chǎn)情況。庫(kù)存方面,截止至4月3日,國(guó)內(nèi)鋁錠庫(kù)存84.7萬(wàn)噸,環(huán)比減少1.1萬(wàn)噸。消費(fèi)方面,下游消費(fèi)恢復(fù)進(jìn)展符合預(yù)期,3月鋁加工行業(yè)綜合PMI指數(shù)處于榮枯線之上,鋁錠庫(kù)存迎來(lái)小幅去庫(kù),下游企業(yè)開(kāi)工率穩(wěn)中向好,4月仍有回升預(yù)期。整體來(lái)說(shuō),鋁錠社會(huì)庫(kù)存開(kāi)始下降,下游需求持續(xù)發(fā)力,對(duì)短期滬鋁走勢(shì)構(gòu)成支撐。 | ||
鋅(ZN) | 上周五倫鋅收跌0.53%。礦端偏緊仍然為鋅價(jià)提供支撐,滬鋅止跌反彈。國(guó)內(nèi)供應(yīng)面,礦端供應(yīng)持續(xù)偏緊,導(dǎo)致冶煉廠利潤(rùn)長(zhǎng)期倒掛,打擊生產(chǎn)積極性,國(guó)內(nèi)冶煉廠檢修減產(chǎn)增多,不過(guò)進(jìn)口貨源或流入補(bǔ)充。消費(fèi)端,鋅價(jià)上漲抑制消費(fèi)情緒,現(xiàn)貨成交表現(xiàn)平平,整體下游消費(fèi)恢復(fù)不及預(yù)期。庫(kù)存端,截至4月1日,SMM國(guó)內(nèi)鋅錠庫(kù)存總量為20.78萬(wàn)噸,環(huán)比增加0.85萬(wàn)噸。綜合來(lái)看,基本面供弱需弱格局未改,但礦端緊缺局面對(duì)鋅價(jià)有所支撐,多空交織之下預(yù)計(jì)短期滬鋅將以震蕩走勢(shì)為主。 | ||
鉛(PB) | 上周五倫鉛收跌0.49%。國(guó)內(nèi)供應(yīng)面,原生鉛交割品牌冶煉企業(yè)檢修延續(xù),再生鉛部分企業(yè)透露出4月計(jì)劃?rùn)z修意愿,短期鉛錠供應(yīng)有限。消費(fèi)端,鉛酸蓄電池市場(chǎng)更換淡季來(lái)臨,蓄電池企業(yè)訂單逐步下滑,消費(fèi)對(duì)高價(jià)支撐不足,清明假期臨近,關(guān)注電池生產(chǎn)企業(yè)放假減停產(chǎn)情況對(duì)消費(fèi)缺失的影響。庫(kù)存端,截止至4月1日,國(guó)內(nèi)鉛錠社會(huì)庫(kù)存5.28萬(wàn)噸,環(huán)比減少0.35萬(wàn)噸。后續(xù)仍需關(guān)注原料成本支撐與下游實(shí)際開(kāi)工情況的變化對(duì)鉛價(jià)走勢(shì)的指引,短期滬鉛或維持震蕩運(yùn)行。 | ||
鎳及不銹鋼(NI)/(SS) | 上周五倫鎳收漲0.48%。近期鎳價(jià)回調(diào),已擊穿部分外采原料成本,價(jià)格下行動(dòng)能有所減弱,疊加宏觀情緒轉(zhuǎn)暖,鎳價(jià)低位反彈。國(guó)內(nèi)純鎳供應(yīng)端,上周迎來(lái)今年首批海外鎳板長(zhǎng)單到貨,國(guó)內(nèi)鎳廠產(chǎn)量仍然保持爬坡階段,綜合來(lái)看國(guó)內(nèi)純鎳供給周內(nèi)仍然保持增量。需求端,現(xiàn)貨成交受鎳價(jià)下行有所恢復(fù),下游開(kāi)始進(jìn)行補(bǔ)庫(kù)采購(gòu),分行業(yè)來(lái)看,采購(gòu)主要集中在合金特鋼領(lǐng)域。但值得注意的是,下游對(duì)于未來(lái)的終端需求持悲觀預(yù)期,且部分下游表示今年訂單同比去年有明顯下滑。整體來(lái)看,中長(zhǎng)期純鎳供需過(guò)剩預(yù)期尚未改變,不過(guò)近期新能源產(chǎn)業(yè)鏈帶動(dòng)終端消費(fèi)提振,疊加下方成本支撐,鎳價(jià)跌勢(shì)稍緩,短期滬鎳預(yù)計(jì)以震蕩格局為主。 | ||
碳酸鋰 | 上周三碳酸鋰主力收漲0.72%。國(guó)內(nèi)供應(yīng)端,當(dāng)下鋰鹽企業(yè)生產(chǎn)處于逐漸恢復(fù)態(tài)勢(shì),但江西宜春地區(qū)的部分中、小型鋰鹽企業(yè)仍受環(huán)保和云母礦供應(yīng)緊缺影響,短期內(nèi)其生產(chǎn)的恢復(fù)仍存壓力,鋰礦成本對(duì)碳酸鋰的支撐作用有所增強(qiáng)。不過(guò)多數(shù)鋰鹽企業(yè)當(dāng)下低價(jià)的惜售情緒仍強(qiáng)烈,短期內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)流通量級(jí)整體仍然相對(duì)受限,而后續(xù)供應(yīng)端隨宜春地區(qū)外的鋰鹽企業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)而呈現(xiàn)增量態(tài)勢(shì)。消費(fèi)方面,市場(chǎng)在消費(fèi)淡季后呈現(xiàn)回暖恢復(fù)態(tài)勢(shì),帶動(dòng)正極等下游企業(yè)補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏,但多數(shù)廠家對(duì)高價(jià)貨源接受度依然有限。整體來(lái)說(shuō),近期碳酸鋰現(xiàn)貨市場(chǎng)階段性供需錯(cuò)配的情況將逐步得到調(diào)整,繼續(xù)關(guān)注下游需求釋放情況,短期預(yù)計(jì)碳酸鋰將以震蕩格局為主。 | ||
集運(yùn)指數(shù)(歐線) | 暫時(shí)觀望 | 隔夜滬鎳?yán)^續(xù)反彈,重新站上80000元/噸,南儲(chǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)鎳報(bào)價(jià)在80400元/噸,較上一交易日上漲700元/噸,上海地區(qū),金川鎳現(xiàn)貨較無(wú)錫主力合約1708升水1900-2000元/噸成交,俄鎳現(xiàn)貨較無(wú)錫主力合約1708貼水50-升水100元/噸。期鎳觸低反彈,金川公司隨行就市上調(diào)其出廠價(jià)格,現(xiàn)鎳升貼水收窄,日內(nèi)貿(mào)易商出貨較積極,下游低位適量接貨,成交一般。今日金川公司上調(diào)電解鎳(大板)上海報(bào)價(jià)至80200元/噸,桶裝小塊上調(diào)至81400元/噸,上調(diào)幅度700元/噸。操作上,暫時(shí)觀望。 | |
鐵礦石(I) | 上周鐵礦石主力2409合約表現(xiàn)震蕩運(yùn)行,主力合約移倉(cāng)遠(yuǎn)月09合約,期價(jià)短期表現(xiàn)或波動(dòng)加劇,關(guān)注760一線附近支撐。近期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量遠(yuǎn)端供應(yīng)環(huán)比回升,處于近3年同期均值附近。根據(jù)Mysteel全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量數(shù)據(jù)顯示,本期值為2912.1萬(wàn)噸,周環(huán)比增加77.5萬(wàn)噸,較2月周均值高133.3萬(wàn)噸,較去年3月周均值低56萬(wàn)噸。近期部分巴西港口檢修結(jié)束,天氣影響減弱,預(yù)計(jì)下期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量繼續(xù)回升。近期中國(guó)45港鐵礦石近端供應(yīng)延續(xù)增勢(shì),處于近3年同期偏高水平。根據(jù)Mysteel45港鐵礦石到港量數(shù)據(jù)顯示,本期值為2350萬(wàn)噸,周環(huán)比增加73萬(wàn)噸,較上月周均值低41萬(wàn)噸;3月到港量周均值為2257萬(wàn)噸,環(huán)比2月減133萬(wàn)噸,同比去年3月增加65萬(wàn)噸。需求端,本周鐵水產(chǎn)量小幅波動(dòng),周內(nèi)247家鋼廠鐵水日均產(chǎn)量為221.31萬(wàn)噸/天,周環(huán)比下降0.08萬(wàn)噸/天,同比減少22.04萬(wàn)噸/天,較年初增加3.14萬(wàn)噸/天。庫(kù)存端,中國(guó)45港鐵礦石庫(kù)存延續(xù)前13期累庫(kù)趨勢(shì),高于去年同期水平。截止3月29日,45港鐵礦石庫(kù)存總量14431.2萬(wàn)噸,環(huán)比累庫(kù)65.4萬(wàn)噸,較年初累庫(kù)2186.5萬(wàn)噸,比去年同期庫(kù)存高970萬(wàn)噸。本期港口庫(kù)存表現(xiàn)為累庫(kù)的主要因素在于到港量回升,疊加疏港量延續(xù)下降趨勢(shì),綜合表現(xiàn)為卸貨量高于出庫(kù)量。整體來(lái)看,供應(yīng)端,近期部分巴西港口檢修結(jié)束,天氣影響減弱,預(yù)計(jì)下期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量繼續(xù)回升。需求端,預(yù)計(jì)本周日均鐵水產(chǎn)量小幅增加。庫(kù)存端,周期內(nèi)港口卸貨入庫(kù)量整體高于港口出庫(kù)量,港庫(kù)本周預(yù)計(jì)延續(xù)累庫(kù)趨勢(shì),增幅預(yù)計(jì)有所收窄,預(yù)計(jì)短期鐵礦石價(jià)格延續(xù)偏弱運(yùn)行,整體波動(dòng)加劇。 | ||
天然橡膠 | 節(jié)前天然橡膠主力合約期價(jià)收于14510元/噸。供應(yīng)方面,目前云南西雙版納產(chǎn)區(qū)膠水長(zhǎng)勢(shì)正常,產(chǎn)區(qū)開(kāi)割面積進(jìn)一步擴(kuò)大,新膠供應(yīng)增長(zhǎng)預(yù)期升溫。海外產(chǎn)區(qū)正值低產(chǎn)季,原料供應(yīng)釋放依然偏緊。需求方面,截至3月28日當(dāng)周,國(guó)內(nèi)半鋼胎企業(yè)產(chǎn)能利用率為80.79%,環(huán)比增加0.08%。全鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為72.56%,環(huán)比增加0.07%。半鋼胎整體呈現(xiàn)供不應(yīng)求態(tài)勢(shì),且?guī)齑嫫?,企業(yè)產(chǎn)能利用率將保持高位運(yùn)行。全鋼胎月底多數(shù)企業(yè)出貨有所提升,整體成品庫(kù)存去庫(kù)明顯,為補(bǔ)齊庫(kù)存缺口,多數(shù)企業(yè)將維持當(dāng)前開(kāi)工水平。綜合來(lái)看,橡膠供應(yīng)逐漸恢復(fù),需求繼續(xù)恢復(fù),但原料高價(jià)抑制下游買(mǎi)貨情緒,預(yù)計(jì)期價(jià)將區(qū)間運(yùn)行。 | ||
聚酯產(chǎn)業(yè)鏈 | 節(jié)前PTA主力合約期價(jià)收于6034元/噸。供應(yīng)方面,截至3月28日當(dāng)周,國(guó)內(nèi)PTA開(kāi)工率為76.92%,環(huán)比下降4.06%。英力士3#重啟,臺(tái)化2#出料,儀化3#計(jì)劃試車(chē),已減停裝置或延續(xù)檢修,產(chǎn)能能利用率或小幅回升。需求方面,聚酯周度平均開(kāi)工率為88.99%,環(huán)比增加0.54%。前期裝置重啟較多,國(guó)內(nèi)聚酯工廠負(fù)荷維持高位,聚酯行業(yè)供應(yīng)將明顯增加。整體來(lái)看,PTA供應(yīng)變動(dòng)不大,需求有所恢復(fù),關(guān)注成本端的變化和裝置意外檢修情況。短纖方面,主力合約期價(jià)收于7462元/噸。供應(yīng)方面,后續(xù)暫無(wú)檢修以及重啟裝置下,市場(chǎng)無(wú)明顯變化。需求方面,局部品類(lèi)規(guī)格訂單好轉(zhuǎn),以及后續(xù)訂單陸續(xù)跟進(jìn)下,市場(chǎng)采買(mǎi)熱情將有提升。預(yù)計(jì)短纖期價(jià)將區(qū)間運(yùn)行。PX方面,主力合約期價(jià)收于8818元/噸。供應(yīng)方面,截至3月20日當(dāng)周,國(guó)內(nèi)PX產(chǎn)量為73.28萬(wàn)噸,環(huán)比持平。國(guó)內(nèi)PX周均產(chǎn)能利用率為87.37%。4月國(guó)內(nèi)及海外裝置有檢修計(jì)劃,預(yù)計(jì)供應(yīng)邊際走弱。需求方面,英力士3#重啟,臺(tái)化2#出料,儀化3#計(jì)劃試車(chē),已減停裝置或延續(xù)檢修。整體來(lái)看,PX供需結(jié)構(gòu)變動(dòng)不大,預(yù)計(jì)期價(jià)將區(qū)間運(yùn)行。 | ||
甲醇 | 節(jié)前甲醇主力合約期價(jià)收于2517元/噸。供應(yīng)方面,截至3月28日當(dāng)周,甲醇裝置產(chǎn)能利用率為81.45%,環(huán)比下降0.54%。本周久泰200裝置預(yù)期恢復(fù)滿產(chǎn),四川瀘天化40、山西金象6、寧夏大地5裝置計(jì)劃重啟,供應(yīng)或繼續(xù)增加。港口庫(kù)存方面,本周外輪抵港較為集中,但整體需求變動(dòng)或相對(duì)有限,在高進(jìn)口穩(wěn)需求的狀態(tài)下,港口庫(kù)存或?qū)⑤^大幅累庫(kù)。需求方面,甲醇傳統(tǒng)下游加權(quán)開(kāi)工為51.59%,環(huán)比增加1.83%;其中甲醛、醋酸、BDO開(kāi)工增加,二甲醚、DMF開(kāi)工下滑,MTBE持穩(wěn)。東營(yíng)神馳計(jì)劃開(kāi)工,MTBE需求增加;新鄉(xiāng)心連心裝置停車(chē)整理,蘭考匯通裝置開(kāi)車(chē),潛江金華潤(rùn)存開(kāi)車(chē)計(jì)劃,二甲醚需求增加;恒力、天堿均有短停車(chē)計(jì)劃,醋酸需求減少;濮陽(yáng)鵬鑫存檢修計(jì)劃,甲醛需求減少;氯化物暫無(wú)裝置變動(dòng),需求波動(dòng)不大。整體來(lái)看,甲醇供應(yīng)較為充裕,下游需求轉(zhuǎn)弱,期價(jià)或以區(qū)間偏弱運(yùn)行為主。 | ||
原油(SC) | 節(jié)前原油主力合約期價(jià)收于660.9元/桶,假期期間外盤(pán)油價(jià)持續(xù)上行,布倫特和WTI分別突破90和87美元/桶。供應(yīng)方面,OPEC+部分國(guó)家宣布將額外自愿減產(chǎn)220萬(wàn)桶/日延長(zhǎng)至2024年第二季度。美國(guó)原油產(chǎn)量在截止3月22日當(dāng)周錄得1310萬(wàn)桶/日,環(huán)比持平。需求方面,美國(guó)煉廠春季檢修期漸入尾聲,煉廠開(kāi)工率逐步回升,下游消費(fèi)可期。國(guó)內(nèi)方面,主營(yíng)煉廠在截至3月28日當(dāng)周平均開(kāi)工負(fù)荷為81.1%,環(huán)比下降1.49%。塔河石化1#常減壓裝置、中海瀝青四川煉廠、大連石化及中科煉化全廠仍處檢修期內(nèi),中海油東方石化預(yù)期將進(jìn)入檢修,預(yù)計(jì)主營(yíng)煉廠平均開(kāi)工負(fù)荷將繼續(xù)下滑。山東地?zé)捯淮纬p壓裝置在截至3月27日當(dāng)周平均開(kāi)工負(fù)荷為59.89%,環(huán)比持平。4月中下旬東辰、?;⑸耨Y等煉廠將恢復(fù)開(kāi)工,預(yù)計(jì)山東地?zé)捯淮纬p壓開(kāi)工負(fù)荷或穩(wěn)中上漲。整體來(lái)看,原油市場(chǎng)供應(yīng)偏緊態(tài)勢(shì)持續(xù),需求有恢復(fù)預(yù)期,建議密切關(guān)注地緣局勢(shì)和美聯(lián)儲(chǔ)動(dòng)向。 | ||
燃油及低硫燃油 | 節(jié)前燃料油主力合約期價(jià)收于3517元/噸,低硫主力合約期價(jià)收于4664元/噸。供應(yīng)方面,截至3月24日當(dāng)周,全球燃料油發(fā)貨為425.36萬(wàn)噸,環(huán)比下跌27.18%。其中美國(guó)發(fā)貨43.99萬(wàn)噸,環(huán)比下跌24.80%;俄羅斯發(fā)貨102.03萬(wàn)噸,環(huán)比上漲20.85%;新加坡發(fā)貨11.57萬(wàn)噸,環(huán)比下跌61.89%。需求方面,沿海散貨運(yùn)價(jià)延續(xù)偏弱運(yùn)行,抑制船東運(yùn)營(yíng)動(dòng)力。截至3月22日當(dāng)周,中國(guó)沿海散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)為958.97,環(huán)比下跌1.04%;中國(guó)出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)為1244.83,環(huán)比下跌2.62%。庫(kù)存方面,截止3月27日當(dāng)周,新加坡燃料油庫(kù)存錄得2140.3萬(wàn)桶,環(huán)比下降2.75%。整體來(lái)看,燃料油供應(yīng)回落,需求偏弱,關(guān)注成本端和紅海局勢(shì)對(duì)期價(jià)的影響。 | ||
PVC(V) | 節(jié)前PVC主力合約期價(jià)收于5768元/噸。供應(yīng)方面,新疆宜化計(jì)劃?rùn)z修,福建萬(wàn)華裝置恢復(fù),供應(yīng)端變化不大。需求方面,受訂單不佳影響,部分下游放假停工,采購(gòu)需求減弱。出口方面,PVC期貨盤(pán)面下跌,套保商點(diǎn)價(jià)出貨優(yōu)勢(shì)下,市場(chǎng)出口報(bào)價(jià)略低,有一定量接單,在國(guó)外剛需尚可情況下,國(guó)內(nèi)PVC出口維持中性。整體來(lái)看,PVC供需基本面仍較偏弱,期價(jià)有下行壓力。 | ||
瀝青(BU) | 節(jié)前瀝青主力合約期價(jià)收于3814元/噸。供應(yīng)方面,截止3月28日當(dāng)周,國(guó)內(nèi)瀝青產(chǎn)能利用率為30.2%,環(huán)比下降2.5%。國(guó)內(nèi)96家瀝青煉廠周度總產(chǎn)量為51.8萬(wàn)噸,環(huán)比下降4.2萬(wàn)噸。其中地?zé)捒偖a(chǎn)量27.5噸,環(huán)比下降2.2萬(wàn)噸,中石化總產(chǎn)量15.9萬(wàn)噸,環(huán)比下降1.4萬(wàn)噸,中石油總產(chǎn)量6.2萬(wàn)噸,環(huán)比持平,中海油總產(chǎn)量2.2萬(wàn)噸,環(huán)比下降0.6萬(wàn)噸。山東勝星以及寧波科元暫無(wú)生產(chǎn)計(jì)劃,帶動(dòng)產(chǎn)能利用率下降。需求方面,國(guó)內(nèi)54家瀝青廠家出貨量共41.3萬(wàn)噸,環(huán)比增加13.2%。部分地區(qū)雨水天氣較多,對(duì)于實(shí)際剛需有一定的阻礙。整體來(lái)看,瀝青供應(yīng)難有較大增量,需求端雖然北方地區(qū)有所回暖,但降雨仍有影響,關(guān)注成本端對(duì)期價(jià)的影響。 | ||
塑料(L) | 節(jié)前塑料主力合約期價(jià)收于8319元/噸。供應(yīng)方面,茂名石化全密度裝置開(kāi)車(chē),連云港HDPE裝置計(jì)劃停車(chē),預(yù)計(jì)檢修影響量環(huán)比減少,但總體供應(yīng)呈減少預(yù)期。進(jìn)口方面,周內(nèi)延期進(jìn)口船貨到港變化不大,整體供應(yīng)壓力相對(duì)有限。需求方面,農(nóng)膜整體需求較前期有明顯改善,地膜需求繼續(xù)跟進(jìn),工廠訂單有所積累,排單生產(chǎn),生產(chǎn)高位維持;棚膜需求仍然平淡,工廠間歇性開(kāi)工為主。地膜生產(chǎn)旺季延續(xù),棚膜逐漸步入淡季,原料波動(dòng)幅度不大,工廠按需采購(gòu)。整體來(lái)看,塑料庫(kù)存壓力雖有緩解,但需求難以提升,期價(jià)或區(qū)間運(yùn)行。 | ||
聚丙烯(PP) | 節(jié)前聚丙烯主力合約期價(jià)收于7597元/噸。供應(yīng)方面,暫無(wú)新增產(chǎn)能釋放,個(gè)別裝置計(jì)劃?rùn)z修,裝置整體檢修力度小幅增強(qiáng),預(yù)計(jì)供應(yīng)小幅縮減。港口庫(kù)存方面,進(jìn)口貨源到港,下游采購(gòu)依舊謹(jǐn)慎,國(guó)內(nèi)剛需釋放為主,短期預(yù)計(jì)港口庫(kù)存小幅累積。需求方面,下游部分領(lǐng)域開(kāi)工雖有所提振,但仍低于去年同期。同時(shí)下游目前盈利有限,新單跟進(jìn)不足,下游謹(jǐn)慎采購(gòu),短期預(yù)計(jì)下游剛需采購(gòu)為主,需求難以向好對(duì)市場(chǎng)支撐有限。整體來(lái)看,聚丙烯供應(yīng)縮減,需求偏剛需,預(yù)計(jì)期價(jià)或區(qū)間運(yùn)行。 | ||
PTA(TA)及短纖 | 暫時(shí)觀望 | TA高位回落,上方5500一線阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開(kāi)工帶動(dòng),盤(pán)面正套大幅擴(kuò)大。由于三季度前期供需結(jié)構(gòu)良好加之下游維持堅(jiān)挺,而四季度存在終端走弱預(yù)期以及PTA供應(yīng)增量的壓力,正套在資金操作下1-9基差強(qiáng)勢(shì)壓縮至貼水態(tài)勢(shì)。目前聚酯開(kāi)工依舊處于88%的高位,對(duì)上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價(jià)格預(yù)計(jì)暫時(shí)不會(huì)有大幅下跌的情況。不過(guò)隨著6月底國(guó)內(nèi)煤化工裝置和遠(yuǎn)洋貨源也將陸續(xù)抵港,7月初MEG供需格局或?qū)⒊霈F(xiàn)拐點(diǎn)。在大連一220萬(wàn)噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置提前停車(chē)、西南一90萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置停車(chē)7-10天等刺激下,7月份供應(yīng)量預(yù)期持續(xù)收縮,目前對(duì)7月份的PTA月度產(chǎn)量預(yù)估下修至285萬(wàn)噸附近。而從聚酯負(fù)荷走勢(shì)來(lái)看,負(fù)荷依舊在88.4%左右的高位,7月份聚酯產(chǎn)量預(yù)期靠近350萬(wàn)噸,故而7月PTA去庫(kù)存力度可能近30萬(wàn)噸。目前受市場(chǎng)波動(dòng)性不高以及空頭持倉(cāng)較高的原因,PTA表現(xiàn)相對(duì)不活躍,如果繼續(xù)減倉(cāng),PTA仍會(huì)表現(xiàn)相對(duì)抗跌,而對(duì)于買(mǎi)盤(pán)機(jī)會(huì)來(lái)說(shuō),由于PTA供需面短期依然表現(xiàn)較為良性,但考慮加工差過(guò)大,建議暫時(shí)觀望為宜。 | |
合成橡膠(BR) | 暫時(shí)觀望 | TA高位回落,上方5500一線阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開(kāi)工帶動(dòng),盤(pán)面正套大幅擴(kuò)大。由于三季度前期供需結(jié)構(gòu)良好加之下游維持堅(jiān)挺,而四季度存在終端走弱預(yù)期以及PTA供應(yīng)增量的壓力,正套在資金操作下1-9基差強(qiáng)勢(shì)壓縮至貼水態(tài)勢(shì)。目前聚酯開(kāi)工依舊處于88%的高位,對(duì)上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價(jià)格預(yù)計(jì)暫時(shí)不會(huì)有大幅下跌的情況。不過(guò)隨著6月底國(guó)內(nèi)煤化工裝置和遠(yuǎn)洋貨源也將陸續(xù)抵港,7月初MEG供需格局或?qū)⒊霈F(xiàn)拐點(diǎn)。在大連一220萬(wàn)噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置提前停車(chē)、西南一90萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置停車(chē)7-10天等刺激下,7月份供應(yīng)量預(yù)期持續(xù)收縮,目前對(duì)7月份的PTA月度產(chǎn)量預(yù)估下修至285萬(wàn)噸附近。而從聚酯負(fù)荷走勢(shì)來(lái)看,負(fù)荷依舊在88.4%左右的高位,7月份聚酯產(chǎn)量預(yù)期靠近350萬(wàn)噸,故而7月PTA去庫(kù)存力度可能近30萬(wàn)噸。目前受市場(chǎng)波動(dòng)性不高以及空頭持倉(cāng)較高的原因,PTA表現(xiàn)相對(duì)不活躍,如果繼續(xù)減倉(cāng),PTA仍會(huì)表現(xiàn)相對(duì)抗跌,而對(duì)于買(mǎi)盤(pán)機(jī)會(huì)來(lái)說(shuō),由于PTA供需面短期依然表現(xiàn)較為良性,但考慮加工差過(guò)大,建議暫時(shí)觀望為宜。 | |
燒堿(BR) | 暫時(shí)觀望 | TA高位回落,上方5500一線阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開(kāi)工帶動(dòng),盤(pán)面正套大幅擴(kuò)大。由于三季度前期供需結(jié)構(gòu)良好加之下游維持堅(jiān)挺,而四季度存在終端走弱預(yù)期以及PTA供應(yīng)增量的壓力,正套在資金操作下1-9基差強(qiáng)勢(shì)壓縮至貼水態(tài)勢(shì)。目前聚酯開(kāi)工依舊處于88%的高位,對(duì)上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價(jià)格預(yù)計(jì)暫時(shí)不會(huì)有大幅下跌的情況。不過(guò)隨著6月底國(guó)內(nèi)煤化工裝置和遠(yuǎn)洋貨源也將陸續(xù)抵港,7月初MEG供需格局或?qū)⒊霈F(xiàn)拐點(diǎn)。在大連一220萬(wàn)噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置提前停車(chē)、西南一90萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置停車(chē)7-10天等刺激下,7月份供應(yīng)量預(yù)期持續(xù)收縮,目前對(duì)7月份的PTA月度產(chǎn)量預(yù)估下修至285萬(wàn)噸附近。而從聚酯負(fù)荷走勢(shì)來(lái)看,負(fù)荷依舊在88.4%左右的高位,7月份聚酯產(chǎn)量預(yù)期靠近350萬(wàn)噸,故而7月PTA去庫(kù)存力度可能近30萬(wàn)噸。目前受市場(chǎng)波動(dòng)性不高以及空頭持倉(cāng)較高的原因,PTA表現(xiàn)相對(duì)不活躍,如果繼續(xù)減倉(cāng),PTA仍會(huì)表現(xiàn)相對(duì)抗跌,而對(duì)于買(mǎi)盤(pán)機(jī)會(huì)來(lái)說(shuō),由于PTA供需面短期依然表現(xiàn)較為良性,但考慮加工差過(guò)大,建議暫時(shí)觀望為宜。 | |
焦炭(J) | 遠(yuǎn)月空單謹(jǐn)慎持有 | 隔夜焦炭主力1709合約小幅上漲,期貨貼水逐漸減少,現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有漲,焦化廠開(kāi)工率維持在80上方,焦化企業(yè)生產(chǎn)積極性有所提升,但下游鋼廠備貨較為充足,因此短期內(nèi)期貨價(jià)格主要跟隨期螺走勢(shì),整體來(lái)看,現(xiàn)貨采購(gòu)需求良好,但并沒(méi)有達(dá)到供不應(yīng)求的局面,因此后期焦價(jià)提價(jià)空間有限,操作上建議遠(yuǎn)月空單謹(jǐn)慎持有。 | |
焦煤(JM) | 遠(yuǎn)月空單謹(jǐn)慎持有 | 隔夜焦煤主力1709合約小幅上漲,近期在下游焦化企業(yè)采購(gòu)積極性提高的背景下,焦煤現(xiàn)貨價(jià)格保持穩(wěn)中有漲的格局,盡管供應(yīng)依然維持充足,但在下游噸鋼利潤(rùn)豐厚的背景下,期貨價(jià)格不斷修復(fù)貼水,但隨著后期煤管票的放開(kāi)以及部分復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能的釋放,相信焦煤供應(yīng)壓力將會(huì)逐漸顯現(xiàn),操作上建議遠(yuǎn)月空單謹(jǐn)慎持有。 | |
白糖(SR) | 節(jié)前白糖主力合約震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行,收盤(pán)價(jià)6598元/噸,周漲幅1.35%。周二ICE原糖主力合約偏弱運(yùn)行,收跌幅1.37%,收盤(pán)價(jià)22.32美分/磅。國(guó)際方面,2023/24榨季截至3月25日,印度馬邦共有106家糖廠收榨;甘蔗入榨量為10329萬(wàn)噸,同比下降157.4萬(wàn)噸,降幅1.52%;產(chǎn)糖量為1052.9萬(wàn)噸,同比增加7萬(wàn)噸,漲幅0.66%;平均產(chǎn)糖率為10.19%,同比增加0.22%。國(guó)內(nèi)方面,廣西2023/24榨季開(kāi)榨糖廠合計(jì)74家,據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),截至3月18日累計(jì)收榨糖廠35家,合計(jì)日榨蔗能力約32.7萬(wàn)噸,同比分別減少32家、22.85萬(wàn)噸;剩余39家糖廠未收榨,合計(jì)日榨蔗能力約26.3萬(wàn)噸。受1-2月我國(guó)食糖進(jìn)口數(shù)據(jù)同比增長(zhǎng)35%,國(guó)內(nèi)工業(yè)庫(kù)存為近5年來(lái)低位,對(duì)糖價(jià)支撐仍存。 | 農(nóng)產(chǎn)品 | |
玉米 | 節(jié)前玉米主力價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行,收盤(pán)價(jià)2428元/噸,周漲幅0.54%。周二美玉米主力合約震蕩偏弱運(yùn)行,收盤(pán)價(jià)427.75美分/蒲式耳,收跌幅1.89%。國(guó)際市場(chǎng),根據(jù)3月28日公布的美國(guó)農(nóng)業(yè)部 (USDA) 發(fā)布了季度庫(kù)存報(bào)告報(bào)告顯示,美國(guó)2024年3月1日當(dāng)季玉米庫(kù)存為83.47億蒲式耳,較去年同期時(shí)的73.96403億蒲式耳高出12.9%,較分析師此前平均預(yù)估的84.27億蒲式耳低了8,000萬(wàn)蒲式耳,不過(guò)依然處于五年高位。對(duì)于2024年,37.8%的玉米面積預(yù)計(jì)將位于密西西比河以東,62.2%位于密西西比河以西。密西西比河以東的州玉米種植面積料下降5.2%,主要生產(chǎn)州的降幅在2.68%(伊利諾伊州)至8.33%(俄亥俄州)之間??偟膩?lái)看,密西西比河以東的州玉米種植面積預(yù)計(jì)將較去年減少182.5萬(wàn)英畝,密西西比河以西的州玉米種植面積將減少278萬(wàn)英畝,從5,879萬(wàn)英畝減少至5,601萬(wàn)英畝,降幅為4.73%。國(guó)內(nèi)方面,3月底全國(guó)玉米市場(chǎng)價(jià)格為2390元/噸,較3月1日市場(chǎng)價(jià)格2414元/噸,下跌24元/噸,跌幅0.72%。市基層購(gòu)銷(xiāo)活躍度降低,但深加工企業(yè)門(mén)前到貨車(chē)輛整體較多,國(guó)內(nèi)深加工企業(yè)玉米庫(kù)存繼續(xù)提升,吉林、內(nèi)蒙古和山東地區(qū)增幅最為明顯。2024年第13周 (截至3月27日),全國(guó)主要玉米深加工企業(yè)玉米庫(kù)存總量544.7萬(wàn)噸,連續(xù)第五周攀升,刷新8周高點(diǎn)。 | ||
大豆(A) | 2023/24年度國(guó)產(chǎn)大豆應(yīng)較為充足,東北大豆銷(xiāo)售進(jìn)度較為緩慢,余糧接近4.5成左右,隨著天氣回暖,貿(mào)易商下調(diào)收購(gòu)價(jià)格,價(jià)格回落后,農(nóng)戶售糧積極性一般,同時(shí)大豆下游需求較為清淡,豆制品企業(yè)開(kāi)工偏低,進(jìn)口大豆較國(guó)產(chǎn)大豆仍有價(jià)格優(yōu)勢(shì),對(duì)大豆價(jià)格形成抑制,大豆維持區(qū)間震蕩。 | ||
豆粕(M) | 節(jié)日期間美豆維持震蕩,USDA三月種植意向報(bào)告預(yù)估2024/25年度美豆播種面積為8651萬(wàn)英畝,較上年8360萬(wàn)英畝增加2.4%,與市場(chǎng)預(yù)估基本相符。巴西大豆收割進(jìn)度過(guò)半,上市壓力基本得到釋放,截至3月21日,巴西大豆收割進(jìn)度69%,目前市場(chǎng)對(duì)于巴西大豆產(chǎn)量分歧較大,USDA3月供需報(bào)告下調(diào)巴西大豆產(chǎn)量100萬(wàn)噸至1.55億噸,CONAB3月下調(diào)巴西大豆產(chǎn)量255萬(wàn)噸至1.46858億噸,CONAB下調(diào)幅度超預(yù)期,巴西大豆減產(chǎn)幅度有待驗(yàn)證,巴西大豆減產(chǎn)背景之下成本支撐加強(qiáng)。阿根廷方面,3月下旬阿根廷大豆將初步展開(kāi)收割,阿根廷大豆豐產(chǎn)潛力較大,全球大豆供應(yīng)壓力將階段性上升,抑制大豆上方空間,近期南美大豆升貼水有所走弱。國(guó)內(nèi)方面, 3月份進(jìn)口大豆到港處于低位,本周油廠開(kāi)機(jī)下降,截至3月29日當(dāng)周,大豆壓榨量為152.24萬(wàn)噸,低于上周的153.52萬(wàn)噸,豆粕庫(kù)存延續(xù)下降,截至3月29日當(dāng)周,國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存為31.28萬(wàn)噸,環(huán)比減少25.91%,同比減少38.51%,豆粕短期供應(yīng)偏緊,但是,隨著4月份南美大豆集中到港,同時(shí)豆粕消費(fèi)整體表現(xiàn)較為疲弱,豆粕偏緊局面將有所緩解。建議暫且觀望。 | ||
豆油(Y) | 當(dāng)前巴西大豆收割期壓力逐步釋放,巴西減產(chǎn)背景下成本支撐較強(qiáng),而阿根廷大豆收割壓力漸增,豆油供應(yīng)壓力階段性上升。消費(fèi)方面,巴西植物油行業(yè)協(xié)會(huì)稱,將于2024年三月份起將生物柴油摻混率由12%上調(diào)至14%,對(duì)巴西豆油形成支撐。但是,美國(guó)菜油進(jìn)口增加,美豆油生物燃料需求放緩,美豆油消費(fèi)驅(qū)動(dòng)放緩。國(guó)內(nèi)方面,近期棕櫚油、菜油庫(kù)存壓力較大,油脂整體供應(yīng)暫不缺乏,豆油庫(kù)存小幅下降,截至3月29日當(dāng)周,國(guó)內(nèi)豆油庫(kù)存為87.39萬(wàn)噸,環(huán)比減少1.51%,同比增加36.16%。建議暫且觀望。 | ||
棕櫚油(P) | 節(jié)日期間馬棕回調(diào)測(cè)試五日均線,3月份馬棕產(chǎn)量季節(jié)性回升,SPPOMA數(shù)據(jù)顯示3月馬棕產(chǎn)量較上月同期增加15.87%,但是3、4月份受齋月因素影響,馬棕產(chǎn)量依然將受到抑制,棕櫚油短期供應(yīng)壓力不大,同時(shí)豆油以及印尼棕櫚油出口受限,馬棕出口回暖,ITS/Amspec數(shù)據(jù)分別顯示3月馬棕出口較上月同期增加20.5%/29.17%。馬棕庫(kù)存連續(xù)下降,棕櫚油價(jià)格受到較強(qiáng)支撐,但利多兌現(xiàn)后需警惕高位震蕩風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)內(nèi)方面,國(guó)內(nèi)棕櫚油供需兩弱,棕櫚油庫(kù)存較上周下降,截至3月29日當(dāng)周,國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存為52.965萬(wàn)噸,環(huán)比減少6.42%,同比減少43.61%。目前棕櫚油進(jìn)口利潤(rùn)深度倒掛,后期到港量偏低,棕櫚油或維持降庫(kù)走勢(shì),短期供應(yīng)偏緊格局延續(xù)。建議暫且觀望。 | ||
菜籽類(lèi) | 進(jìn)口菜籽到港壓力增加,供應(yīng)壓力階段性加大,近期國(guó)內(nèi)菜籽壓榨有所回升,豆菜粕價(jià)差升至高位,對(duì)菜粕消費(fèi)形成提振,截至3月29日,沿海主要油廠菜粕庫(kù)存為3.36萬(wàn)噸,環(huán)比減少1.18%,同比減少31.71%。操作上建議暫且觀望。菜油方面,菜油及葵油進(jìn)口仍處高位,加之菜籽壓榨回升,菜油供應(yīng)壓力增加,菜油庫(kù)存較往年處于偏高水平,截至3月29日,華東主要油廠菜油庫(kù)存為32.19萬(wàn)噸,環(huán)比增加0.53%,同比增加61.52%。建議暫且觀望。 | ||
生豬及雞蛋 | 生豬方面,節(jié)前生豬主力合約震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行,周漲幅0.27%,收盤(pán)價(jià)15070元/噸。全國(guó)豬價(jià)14.79元/公斤。近日農(nóng)業(yè)農(nóng)村部出臺(tái)生豬產(chǎn)能調(diào)控方案,宏觀政策引導(dǎo)行業(yè)去產(chǎn)能化,對(duì)生豬期價(jià)產(chǎn)生利好效應(yīng),疊加養(yǎng)殖端對(duì)虧損賣(mài)豬抵觸情緒較強(qiáng),多地豬企試圖提價(jià),生豬在經(jīng)歷長(zhǎng)時(shí)間下跌后出現(xiàn)企穩(wěn)反彈跡象。近期二次育肥已成為價(jià)格上漲的主要因素。據(jù)悉這一波二次育肥最早是從節(jié)前開(kāi)始的,二月份生豬價(jià)格降至冰點(diǎn)會(huì),部分二次育肥戶積極性再次提高,80-110kg體重段小標(biāo)豬,成交較好,價(jià)格在6.8-7.3元/斤不等。隨著全國(guó)性復(fù)工開(kāi)學(xué)后,終端需求陸續(xù)恢復(fù),且酒店、餐飲、堂食等集中消費(fèi)逐步增多,需求向好的確定性逐步增強(qiáng)。從樣本企業(yè)的開(kāi)工率來(lái)看,基本接近正常時(shí)段水平,宰量逐漸恢復(fù)。目前豬價(jià)下跌空間有限,上漲空間仍需二育和需求回暖雙方支撐下??傮w而言,當(dāng)前豬價(jià)啟動(dòng)時(shí)間仍較早,短期豬價(jià)以震蕩調(diào)整為主。 | ||
蘋(píng)果(AP) | 本周蘋(píng)果主力合約繼續(xù)偏弱運(yùn)行,收盤(pán)價(jià)7635元/噸,周跌幅1.95%。山東煙臺(tái)棲霞晚富士三四級(jí)果價(jià)格1.1-1.6元/斤??蜕?0#一二級(jí)條紋好貨出庫(kù)價(jià)格4.3-4.8元/斤左右,80#一二級(jí)片紅出庫(kù)價(jià)格4-4.2元/斤。80#一二級(jí)果農(nóng)一般貨2.8-3.3元/斤。出口果75#好貨3-3.2元/斤;80#果好貨3.2-3.3元/斤 。70#以上果農(nóng)統(tǒng)貨2.7-3.3元/斤,70#以上果農(nóng)半商品3.5-3.8元/斤,庫(kù)內(nèi)高次主流價(jià)格1.5-1.8元/斤,看貨定價(jià),客商貨80#半商品4.5-5.3元/斤。截至2024年3月27日,全國(guó)主產(chǎn)區(qū)蘋(píng)果冷庫(kù)庫(kù)存量為616.24萬(wàn)噸,庫(kù)存量較上周較上周減少27.31萬(wàn)噸。走貨較上周略有加快。山東產(chǎn)區(qū)庫(kù)容比為48.33%,較上周減少1.68%,周內(nèi)山東煙臺(tái)產(chǎn)區(qū)客商果脯果走貨略增,蓬萊地區(qū)客商多尋三級(jí)果,一二級(jí)實(shí)際成交有限,棲霞周內(nèi)批發(fā)市場(chǎng)、外貿(mào)及小單車(chē)尋貨均一般。招遠(yuǎn)果農(nóng)貨實(shí)際成交價(jià)格偏弱,客商尋貨較少。沂源產(chǎn)區(qū)客商數(shù)量有限,降價(jià)后走貨依舊不快。繼續(xù)關(guān)注清明節(jié)前備貨情況。陜西產(chǎn)區(qū)庫(kù)容比在54.85%,較上周減少2.17%,周內(nèi)陜西產(chǎn)區(qū)走貨速度環(huán)比略有加快,產(chǎn)區(qū)好貨資源有限,整體成交尚可,價(jià)格仍顯堅(jiān)挺,中等貨源需求一般,實(shí)際成交重心松動(dòng),低價(jià)次果走貨尚可,市場(chǎng)兩極分化趨勢(shì)加劇,此外外貿(mào)秦冠訂單好于富士系。目前產(chǎn)地清明備貨氛圍有所增加,但整體氛圍仍偏清淡。預(yù)計(jì)短期蘋(píng)果價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行。 | ||
棉花及棉紗 | 節(jié)前棉花主力合約震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行,收盤(pán)價(jià)16250元/噸,周漲幅1.03%。周二ICE美棉主力合約震蕩偏弱運(yùn)行,收跌幅2.18%,收盤(pán)價(jià)90.78美分/磅。國(guó)際方面,3月29日消息,2023-24市場(chǎng)年度以來(lái),印度棉花公司 (Cotton Corporation of India) 已按最低支持價(jià)格 (MSP)采購(gòu)了約328.5萬(wàn)包棉花。截至2024年3月27日,CCI在馬哈拉施特拉邦的棉花采購(gòu)量為24.4萬(wàn)包,其次是安得拉邦的13萬(wàn)包和中央邦的12.7萬(wàn)包。在古吉拉特邦,CCI的棉花采購(gòu)量為9.1萬(wàn)包,奧里薩邦為9.5萬(wàn)包,卡納塔克邦為6.2萬(wàn)包,拉賈斯坦邦為5.2萬(wàn)包,哈里亞納邦為4.3萬(wàn)包,旁遮普邦為3.8萬(wàn)包。國(guó)內(nèi)方面,目前國(guó)內(nèi)下游市場(chǎng)整體持穩(wěn)運(yùn)行,雖然訂單表現(xiàn)不及市場(chǎng)預(yù)期,但在金三銀四傳統(tǒng)紡織行業(yè)旺季的背景下,下游紡企以及維持偏高的開(kāi)機(jī)率,但由于部分紡企已將年前的訂單趕制完成,因此產(chǎn)成品庫(kù)存方面小幅上升,但整體依舊處于正常水平。此外在高開(kāi)機(jī)的背景下對(duì)棉花原料有一定的剛性需求,短期棉花價(jià)格維持震蕩走勢(shì)。 | ||
金屬研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 黃慧雯(Z0010132),李白瑜,鄔小楓 | ||
能源化工研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 黃慧雯(Z0010132),韋鳳琴 , 郭金諾 , 李吉龍 | ||
農(nóng)產(chǎn)品研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 雍恒(Z0011282),李天堯 | ||
宏觀股指研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 王舟懿(Z0000394),段恩文 | ||
風(fēng)險(xiǎn)提示 | 市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn),投資需謹(jǐn)慎 | ||
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